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PAGE \* MERGEFORMAT 1 PE投资中必备的5种核心思维方式 股权投资论坛微信兄弟平台“创投岛” HYPERLINK 正式开通，专注于股权投资的创业者与投资人免费、安全、私密、高效交流平台，建议PC端或苹果自带Safari浏览。 作者：张宗友 基石资本副总裁 PE投资中的思维方式指的是在面对具体投资项目的决策过程中投资人进行判断的逻辑框架，这种逻辑框架会超越具体的投资项目而存在，成为投资理念的构成部分。笔者在过去几年的PE投资中就总结出了几种思维模式，供大家参考。 第一种思维：概率性思维 用一句话总结概率性思维就是：“在投资项目中，我们宁可承担单一的高风险因素，也不应该同时承担几个低风险因素”。为什么？举个例子，假如我们经过综合考量判断某个投资项目面临一个重大的风险因素，该因素导致项目失败的概率为50%，那么该项目成功的概率也是50%；如果我们判断另外一个项目面临两个风险因素的影响，每个风险因素导致项目失败的概率是30%，即单一风险因素成功的概率是70%，那么该项目成功的概率是多少呢？——49%，低于第一个项目。以此类推，投资项目面对的风险因素越多，成功概率会以几何级数的速度下降——这是关键所在。如果一个项目面临五个或以上的风险因素，即使每个风险因素失败的概率仅为10%，那么该项目成功的概率也会很低。因此，我认为在判断投资项目的过程中管理风险因素的数量比管