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PAGE PAGE 1 证券投资学试题一 一、多项选择题(每小题2分，共18分) 1．债券内在价值的大小取决于( )( )( )( )( )。 A. 债券面额 B. 到期期限 C. 折现率 D. 票面利率 E. 付息方式 2．根据行业与经济周期之间的关系，行业可分为( )( )( )( )( )。 A. 增长型行业 B. 成熟型行业 C. 周期性行业 D. 防御型行业 E. 衰退性行业 3．中国上市公司股票发行中可采用的销售方式有( )( )( )( )( )。 A. 代销 B. 自销 C. 全额包销 D. 余额包销 E. 包销 4．财务分析的方法一般有两种：财务比率分析法和比较分析法。其中，比较分析法大致可分为( )( )( )( )( )。 A. 综合比较 B. 横向比较 C. 与标准比较 D. 纵向比较 E. 多项比较 5．可以引发系统风险的有( )( )( )( )( )。 A. 汇率风险 B. 违约风险 C. 购买力风险 D. 利率风险 E. 经营风险 6．有价证券可分为( )( )( )( )( )。 A. 商品证券 B. 所有权证券 C. 资本证券 D. 货币证券 E. 债权证券 7．股票交易中的竞价方式有( )( )( )( )( )。 A. 连续竞价 B. 集中竞价 C. 自由竞价 D. 集合竞价 E. 网上竞价 8．股票估价方法有( )( )( )( )( )。 A. 竞价法 B. 红利贴现法 C. 净值倍率法 D. 议价法 E. 市盈率法 9．技术分析方法中可以用来研判趋势的技术分析指标有( )( )( )( )( )。 A. BIAS B. KDJ C. MACD D. MA E. RSI 二、名词解释(每小题6分,共24分) 1．基础分析与技术分析 2．转换平价与转换升水 3．可行集与有效边界 4．收益率曲线与利率期限结构 三、简答题(每小题6分,共24分) 1．比较债券与股票的区别。 2．比较封闭式基金与开放式基金的区别。 3．简述技术分析的三大假设。 4．比较采用资本资产定价模型与采用收益的资本化定价方法进行证券定价的不同之处。 四、计算题(每小题8分，共24分) 1．某公司于1999年7月10日发行期限为8年的公司债券，其面值100元，票面利率6%。如果以2001年7月11日市场平均收益率3%作为贴现率，则该债券的内在价值是多少？如果当时该债券的市场价格是115元，该债券是否值得投资？如果投资者当时按其市场价格卖出，请问投资者持有该债券的年收益率为多少？ 2．某一股票的上一年度每股红利为0.5元，如果预期该股票以后年度的收益维持在该水平，该股票的价格应定在什么价位较为合理？如果预期该股票以后年度的收益增长率为4%，该股票的价格又该定在什么价位？假设目前市场无风险收益率为2.5%，风险溢价为2.5%。 3．假设无风险收益率为3%，市场已处于资本资产定价模型所描述的均衡状态。如果已知市场上有一种风险证券，其期望收益率为6%、β系数为0.5，那么β系数为1.5的证券的期望收益率为多少？ 五、论述题 (10分) 论述宏观经济分析、行业分析和公司分析在基本分析中的地位及作用。 PAGE PAGE 7 参考答案及评分标准 一、多项选择题(每小题2分，共18分) ABCDE ACD CDE ABCD ACD ACD AD BCE BCD 二、名词解释(每小题6分,共24分) 1．基本分析与技术分析：基本分析是通过对影响股票市场供求关系的基本因素，即一般宏观经济情况，行业动态变化，发行公司业绩前景、财务结构、经营状况，以及股票市场中一些政治因素、政策因素和心理因素等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，提供投资者选择股票的依据。（3分）技术分析是一种根据股票市场行情变化分析股票价格走势的方法。它通过对某些历史资料的分析，判断股市的未来变化趋势，预测股市可能发展的轨迹，给投资者提供买卖股票的信号。（3分） 2．转换平价与转换升水：转换平价是指用以衡量转换成普通股的单位成本，等于可转换证券的市场价格/转换比率。（3分）转换升水是指可转换证券转换成普通股的每股转换升水=转换平价-普通股的市场价格，转换升水比率=转换升水/普通股市场价格。 （3分） 3．可行集与有效边界：可行集是指由所有可行证券组合的期望收益率与标准差构成的集合，或在坐标平面中形成的区域。（3分）有效边界是指可行域的左上边界，只有这一边界上的点（代表一个证券组合）是有效的