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上海交通大学
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日期: 年 月 日 日期: 年 月 日
关于中国上市公司财务数据的研究
摘 要
本文基于会计学理论,运用 M-score 模型,通过对在美国纳斯达克 上市的中国公司的财务数据展开实证分析,检验和研究了我国在美上市 公司自 2007 年至 2011 年间公开财务数据的真实性和可靠性。
在实证部分,本文首先对导致上市公司进行财务欺诈的动机和原因 进行了分析,然后通过跟过往其他财务数据检验模型的对比来阐明本文 选取 M-score 模型来检验在美上市中国公司财务数据的缘由。并首次运 用 M-score 模型对我国在美国纳斯达克上市的公司进行了财务数据的检 验,本文发现,在 2007 年至 2011 年间,接近 1/3 美国上市的中国公司 的确存在一定程度上的财务造假问题。
在此基础上, 本文还对财务造假公司进行分析和研究,指出了和 财务造假有极强正相关性的一些财务特征。最后文本对防范上市公司财 务欺诈提出了建议和措施。
关键词:上市公司,财务欺诈,M-score 模型
T H E R E S EA R C H O F T H E D E T E C T I O N S O F F I N A N C I A L F R A U D O F C H IN E S E L I S T ED C O M PA N I E S - M E A S U R ED B Y M - S C O R E
ABSTRACT
↓
Responding to the severe financial credit crisis that Chinese companies
are facing, the article suggests a model for detecting manipulation and assessing the reliability of reported earnings of those Chinese companies listed on NASDAQ in the United States for the 2007-11 period.
The article first presents a profile of the effects of manipulation and preconditions that might prompt companies to engage in such activity. A second analysis reviews some of most cited and used tool for determining the likelihood of earnings management and explains why M-score is applied to detect fraud of the sample companies. This can be explained by the ease of use and its holistic nature. The model identifies approximately one third of the sample companies involved in earnings manipulations for the 2007-11 period.
After a close examination of companies subject to earning manipulations, the article also reveals a strong positive correlation between the probability of manipulation and some financial characteristics. Finally, the article proposes recommendations on preventing financial fraud and rebuilding the creditability of Chinese listed companies.
KEY
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