第四章资本成本与资本结构1.pptVIP

第四章 资本成本与资本结构 资本成本 杠杆原理 资本结构及其优化 资本成本 资本成本的概念 个别资本成本的计算 综合资本成本的计算 边际资本成本 资本成本的概念 资本成本的内容 资本成本的意义及其表达 资本成本的内容 资本成本，又称资金成本，它是企业为筹集和使用长期资金而付出的代价。资本成本包括： 筹资费用 用资费用 筹资费用 资金筹集费是指企业为筹集资金而付出的代价。 筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在用 资过程中不再发生，可视为筹资总额的一项扣除。 资本成本的内容 用资费用 用资费用主要包括资金时间价值和投资 者要考虑的投资风险报酬两部分。 用资费用与筹资金额的大小、资金占用时 间的长短有直接联系。 资本成本的意义及其表达 资本成本是企业选择筹资来源和方式，拟定筹资方案的依据，也是评价投资项目可行性的衡量标准。 资本成本的表示：绝对数；相对数 绝对数即资本总成本，它是筹资费用和用资费用之和。由于它不能反映用资多少，所以较少使用。 相对数即资本成本率，它是资金占用费与筹资净额的比率，一般讲资本成本多指资本成本率。 资本成本计算的通用模式： 个别资本成本的计算 银行借款成本 债券成本 优先股成本 普通股成本 留存收益成本 银行借款成本的计算 银行借款资本成本的计算公式为： K—银行借款资本成本；I1 —银行借款年利息； P—银行借