光期股指周度策略报告20181028.pdfVIP

股指策略周报 光期股指周度策略报 光大期货研究所 股指：弱势震荡格局 过去一段时间市场的走势取决于事件性因素的影响，原因在于当前底 部市场情绪较为敏感。上周末政策面有多项利好中长期经济发展与金融市 股指研究团队 场稳定的消息，对于市场情绪有利好并促成上涨。政策面变化既有利于改善 短期市场预期，缓解市场恐慌情绪，也有利于资金入市直接缓解流动性风 险，对A 股市重大利好。 分析师/联系人：韩颖朗 月报中我们认为十月市场将继续进行底部构筑过程，由于上周末市场 品种：IH IF IC 利好消息对中长期经济利好，缓和市场恐慌情绪，但上周成交量逐步回落说 明市场情绪恢复需要时间，未来一周市场或将维持震荡，短期内再创新的可 能较小。但值得注意的是，本轮持续性下跌的根本原因是内部市场脆弱的市 场情绪，对于下半年经济的预期是导致悲观情绪的主要原因，国内经济数据 持续走弱，贸易摩擦使新订单减少，对企业基本面的影响将逐步显现，企业 与行业基本面变化给估值预期带来变化，这点在短期内难以改变。个税征求 意见稿等利好政策有利于市场情绪回暖，但从政策从进一步确定到具体影 响传导至基本面仍需时间，中期不排除市场再创新低可能。 操作上，短期而言依然滚动操作为主，近期指数日内波动较大，持有获 利多单有冲高可进一步减仓，指数回落可进一步建仓；套利方面，近期以券 商为主的金融板块连续表现，可关注阿尔法套利。关注指数成交量变化，上 涨过程中如指数成交量萎缩应及时平仓。中长期而言，受经济预期偏弱和外 围事件影响，企业估值与人民币汇率波动给外资流向带来较大不确定性，而 政策托底使下跌空间有限，暂且观望为宜。套期保值方面，对于持有现货的 投资者建议继续持有空头，利好政策有利于市场情绪回暖，但从政策进一步 期市有风险 敲定到具体影响传导至基本面仍需时间，中期不排除市场再创新低可能，建 议根据持有股票的行业对对应股指期货品种进行空头配置以对冲风险。 入市需谨慎 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 股指策略周报 股指：弱势震荡延续 一、 本周期现货行情概览 图1：上证50 指数期现价差 图2：上证50 近远期合约价差 3400 40 100 3200 20