房地产行业18全年及12月市场分析-中国房地产业协会.PDF

[Table_Page] 投资策略月报|房地产 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 房地产行业18 全年及12 月市场分析 行业评级 买入 前次评级 买入 政策面底部改善，行业资金环境向好 报告日期 2019-01-17 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现  政策环境综述：中央表态温和，地方政策底部改善 3% 01/18 03/18 05/18 07/18 09/18 11/18 -7% 18 年全年，中央对于房地产依旧定调坚持房住不炒，坚持因城施策、 -16% 分类调控，强调政策的连续性稳定性。进入 12 月，住建部会议明确19 年 调控目标为“稳地价稳房价稳预期”，表态趋于温和。与此同时，央行降准 -26% 1 个百分点为市场释放流动性，资金面边际改善。而在地方层面，菏泽取消 -36% 限售政策、人才政策与公积金改善政策继续落地，地方政策底部改善。 -46% 房地产 沪深300  成交市场综述：年末供给支撑成交改善 根据房管局数据，18 年3 月重点城市销售增速底部出现拐点，重点城 [Table_Author] 分析师： 乐加栋 市在供给改善叠加低基数的背景下，全年成交呈现弱改善。单月来看，12 SAC 执证号：S0260513090001 月40 个重点城市成交面积同比上涨4.0% ，增速较11 月下滑 1.0 个百分 点，主要受供给推动，26 城市商品房年末推盘放量创年内新高，推盘面积 021 在基数抬升同时同比上涨41% 。我们认为未来一二线城市价格调控压力不 lejiadong@