银行业3月行业动态报告：监管发力疏通信用传导，关注低估值个股投资机会.docxVIP

目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、宏观经济压力仍存，银行业景气度偏弱 3 HYPERLINK \l _bookmark1 （一）金融是现代经济的血液：优化资源配置，服务实体经济发展和转型升级 3 HYPERLINK \l _bookmark3 （二）宽货币向宽信用传导作用有所显现，但宏观经济依旧疲软，资产质量承压 6 HYPERLINK \l _bookmark4 （三）政策边际放松，稳杠杆支持实体，创新融资工具缓解银行资本压力 6 HYPERLINK \l _bookmark8 （四）银行业景气度偏弱，业绩增速或收窄，但存在结构性改善契机 8 HYPERLINK \l _bookmark9 （五）财务分析：盈利水平优于其他行业，对杠杆的依赖程度减弱 12 HYPERLINK \l _bookmark11 二、银行传统业务处于成熟期，技术变革或催生新商业模式，重塑行业竞争格局 14 HYPERLINK \l _bookmark12 （一）传统业务模式下行业成长空间有限，业务模式转型迫在眉睫 14 HYPERLINK \l _bookmark13 （二）利率市场化程度不足叠加综合服务能力欠缺，导致商业银行议价能力薄弱 17 HYPERLINK \l _bookmark14 （三）电商、非银机构及外资银行等外部竞争者潜入加剧，银行业面临客