银行业：从美国经验看存款管制放开，并轨恰逢其时，行业影 响分化.docxVIP

2019 2019 年 3 月 20 日 从 目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 一、时代背景：金融创新叠加利率上行倒逼管制放松 6 HYPERLINK \l _bookmark1 美国存款利率上限放开的背景 6 HYPERLINK \l _bookmark10 美国存款利率上限放开进程 8 HYPERLINK \l _bookmark12 二、影响分析：“双轨”趋近，银行风险偏好被动抬升 10 HYPERLINK \l _bookmark13 存款定价与市场利率走势相关性增强 10 HYPERLINK \l _bookmark15 近几年美国重新进入加息周期后存款利率的变化 11 HYPERLINK \l _bookmark22 管制放松有利于存款规模的稳定 13 HYPERLINK \l _bookmark25 行业风险偏好被动提升，经济危机导致中小行经营脆弱性暴露 13 HYPERLINK \l _bookmark40 三、经验借鉴：“双轨并轨”恰逢其时，行业影响分化 18 HYPERLINK \l _bookmark41 利率下行期更有利于存款管制放开，“双轨并轨”恰逢其时 18 HYPERLINK \l _bookmark46 预计利率全面提升上浮比例的概率较低，但个体行为会有分化 19