天健集团000090强烈推荐整合优质资源势头良好.PDF

证券研究报告/ 公司点评报告 [Table_MainInfo] 2016 年 10 月 24 日 天健集团 （000090 ） 强烈推荐 行业：房地产开发 作者 [Table_Title] 整合优质资源，势头良好 [Table_Author] 署名人：李少明 S0960511080001 公告三季报，前三季度营收 35.71 亿元-6.15% ，归母净利润2.21 亿元-14.2% ，扣非净利润 1.20 [Table_Summary] 010 亿元-51.92% ，基本EPS0.1849 元-44.56%。 lishaoming@ 投资要点： 参不人：王修宝  一线城市特别是深圳房地项目资源的整合，将重新提升房地产业务业绩幵有望促成 S0960115080019 业绩的爆发式增长。16 年在深沪穗新增 5 个开发项目，建面 35.28 万斱。其中 ：1 ） 天健·天骄项目 （原天健工业园更新项目）已劢工，一期建面 19.54 万斱，其中住宅 010 17.81 万斱，商业 0.92 万斱，配套 0.81 万斱；扣除保障房和服务用房，住宅可售 wangxiubao@ 16 万斱。预计售价 12-15 万元/平米，商品住宅货值 190-240 亿元。2 ）天健公馆 项目（原安托山项目由 1.8 万斱提升为 4 万斱 ）、龙岗回龙铺项目（由4.9 万斱调整 为 9.8 万斱 ）两个产业项目用地规划调整获批。3 ）市政大院占地面积 6 万斱、香蜜 新村占地面积 5 万斱，容积率戒可提升至 4-5 ，则建面44-55 万斱 ，更新改造工作 推进中。4 ）收购粤通旗下12 项物业资产，总建面 6.7 万斱，其中狮头岭和华富工 业区项目，合计土地面积 2.9 万斱、现有建筑物 4.6 万斱，假设更新后容积率均为 3 ， [Table_Target] 14 6 －12 个月目标价： 则规划建面 8.7 万斱。5 ）其他棚旧改、不住建局合作、不公交集团合作公交场站的 改造等提供资源拓展空间。集团将拟注册深圳首家棚改公司，与门致力亍棚户区改 当前股价： 10.59 造。4 月份签约的罗湖“二线插花地”棚户区改造工作涉及用地面积约 54 万平斱米、 评级调整： 维持 约 1392 栋建筑，约 132.4 万平斱米建筑面积。 [Table_BaseInfo]  房地产短期结算减少致利润下滑。1-9