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2015 年二季度房地产信托市场发展报告 摘要： 2015 上半年，楼市利好政策接连出台，尤其是在多个信贷“组合拳”的作用下，楼市 升温明显。“930 新政”、“330 新政”，涉及“认房不认贷”、“最低七折利率”以及“二套房 最低首付四成”等实质性内容，此外，三次降息、两次降准，以及各地提高公积金贷款额度 及放宽使用限制等等政策，均对楼市的回暖起到了实际的推动作用。正是由于国家出台了一 系列利好措施，信贷政策日渐宽松，支持了自住和改善型购房人群，使得楼市的需求得到了 集中释放。 据信托业协会最新数据显示，今年二季度房地产信托新增规模1757 亿元，较去年二季 度的1493 亿元增长17.68%；较今年一季度的1195 亿元增长47.03%。不论是同比还是环比， 房地产信托新增规模均显著增长。 在房地产调控政策方面，中央关注长效机制，地方持续宽松调整；需求走势方面，两会 定调“稳定住房消费”，促商品房销售持续回暖。与其他实体经济部门相比，房地产业具有 很长的产业链，对其他经济部门的复苏和增长有紧密的相关性。而一线城市改善型需求的上 升，会使得房地产信托的风险逐步得到释放，预计2015 年下半年随着中国经济的逐渐企稳， 在房地产业风险可控的前提下，资金信托对房地产业的配置仍将保持一个稳定的占比。 用益信托工作室（USE TRUST STUDIO ） 第 1 页 共 18 页 目 录 一、 房价：二季度百城价格环比增长 3 二、 资金：开发商新增资金止跌增长 信托占比回升 4 三、 新增：二季度新增规模回升 信托占比显著上升 7 3.1 房地产信托整体情况 7 3.2 余额：负增长 占比继续回落 9 四、预期收益率：小幅下降 10 五、 期限：流动性减弱 11 六、 投资方式：二季度贷款成立规模占比环比上升 12 七、 项目分布区域 13 八、 兑付危机：个案爆发频繁 14 8.1 信托风险事件频发 15 8.2 地产类信托兑付风险与政策调控高度相关 17 九、 后期展望：平稳过度 17 免责申明 18 联系方式 18 用益信托工作室（USE TRUST STUDIO ） 第 2 页 共 18 页 一、房价：二季度百城价格环比增长 从上半年房地产政策方面来看，货币政策稳健适度，信贷政策重回六年前；新房价格方 面，宽松政策影响下，楼市回暖迹象明显。新房成交方面，3.30 新政、降准降息等政策利 好不断，市场延续去年末的回暖态势。就具体各个城市来看，一线城市房价回温明显，主要 是改善型需求处于持续上升的状态，一线城市6 月份均价为29516.25 元/平方米，环比增长 2.49%，同比增长 3.06%。而三线城市由于需求不足，去去库存压力较大，房价呈现下滑趋 势，三线城市6 月份均价为6749 元/平方米，环比下降0.01%，同比下降5.68%。 图1 2012-2015 年百城与一线城市房价走势 （单位：元/㎡） 百城住宅均价 一线城市住宅均价(右轴) 11,500 35,000 11,000 30,000