申银万国_点评报告_600196(复星医药)_叶飞,罗鶄_＊＊_确认复地投资收益促使净利润大增,维持增持评级。文档.pdfVIP

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2019-07-07 发布于湖北
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司公市上医药生物 2010 年 4 月 29 日究研司公复星医药 (600196) / 告报评点报告原因：有业绩公布需要点评确认复地投资收益促使净利润大增增持盈利预测: 单位：百万元、元、%、倍维持主营增长率净利润增长率每股收主营利净资产市盈率 EV/ 收入益润率收益率 EBITDA 市场数据： 2010 年04 月28日收盘价（元） 24.54 一年内最高/最低（元） 26.11/12.23 上证指数/深证成指 2900/11334 市净率 4.69 息率（分红/股价） 0.41% 注：“市盈率”是指目前股价除以各年业绩流通 A 股市值（百万元） 18170 注：“息率”以最近一年已公布分红计算投资要点：基础数据: 2009年12月31日每股净资产（元） 5.23 确认复地投资收益促使净利润大增 91%。10 年一季度公司收入 10.7 亿元，同资产负债率% 39.69 比增长 27.4%，净利润 3.3 亿元，同比增长 91.3%，每股收益 0.27 元，略超我总股本/流通 A 股(百万) 1238/740 流通 B 股/H 股（百万） 0/0 们预期。一季度收入较快增长主要受益于营销体系建设，公司的销售人数今年一季度较去年同期有较大增长。净利润大幅增长则是因为确认复地股权处置收一年内股价与大盘对比走势：益。公司剔除非经常性损益后净利润 1.1 亿元，同比基本持平。复星医药沪深300 120% 100% 毛利率期间费用率双降，经营保持正常。一季度毛利率 31.9%，同比下降 0.9%， 80%