基金公司股权结构对基金业绩的影响性研究-管理科学与工程专业论文.docxVIP

目录 目录 1 . 引 目 1 1.1 问题 研 宄 背 景 和 意 义 1 1.2 国 内 外 研 宄 现 状 4 1 .3 研 宄 内容 与 研 宄 方 法 4 2 文 献 综 述 5 2 .1 证 券 投 资 基 金 特 点 5 2 .2 一 般 公 司 股 权 结 构 对 公 司 绩 效 的 影 响 7 2 .3 基 金 公 司 绩 效 评 价 研 究 8 3 .我 国基 金 公 司 发 展 及 其 股 权 结 构 变 化 趋 势 12 3 .1 我 国 基 金 公 司 的 建 立 与 发 展 12 3 .2 我 国基 金 公 司 股 权 结 构 特 点 14 3 .3 我 国 基 金 公 司股 权 结 构 类 型 17 3 .4 基 金 公 司 股 权 变 更 趋 势 18 4 .基 金 公 司 股 权 结 构 对 基 金 公 司 整 体 业 绩 的 影 响 2 0 4 .1 数 据 收 集 2 0 4 .2 研 究 自变 量 的选 取 2 1 4 .3 变 量 的 描 述 性 统 计 2 3 4 .4 变 量 之 间 的 相 关 系 数 24 4 .5 回 归 分 析 25 4 .6 稳 健 性 分 析 37 4 .7 基 金 公 司 股 权 结 构 对 基 金 经 理 变 动 的 影 响 4 1 5 .基 金 公 司 股 权 结 构 对 基 金 经 理 选 股 择 时 能 力 的 影 响 4 4 5 .1 数 据 收 集 4 4 5 .2 研 宄 自变 量 的选 取 4 4 5 .3 变 量 的 描 述 性 统 计 与 相 关 系 数 4 5 5 .4 回 归 分 析 4 6 6 .实 证 结 果 分 析 及 政 策 建 议 52 6 .1 相 关 实 证 结 果 分 析 5 2 1 6 6 .2 政 策 建 议 5 6 7 .研 宄 结 论 及 展 望 5 7 7 .1 本 文 研 宄 回 顾 与 主 要 成 果 57 7 .2 本 文 研 宄 的 不 足 与 未 来 研 宄 展 望 59 参 考 文 献 6 1 隱 1 6 4 2 中文 摘 中文 摘 要 伴 随 着 我 国 资 本 市 场 的 不 断 发 展 ，基 金 管 理 公 司 作 为 重 要 的 机 构 投 资 者 起 到 了越 来 越 重 要 的 作 用 。 尤 其 是 20 04 年 《证 券 投 资 基 金 法 》 正 式 执 行 以及 2 00 6 年 《基 金 公 司 治 理 准 则 （试 行 ）》 颁 布 ，我 国基 金 管 理 公 司发 展 步 入 了新 的历 史 阶 段 ，基 金 公 司 的数 量 和 规 模 都 有 了较 大 的增 长 。 众 所 周 知 ，一 家 公 司 的 股 东 对 公 司 的 运 营 有 着 显 著 的 影 响 。曾有 多 位 研 宄 学 者 对 一 般 上 市 公 司 进 行 研 宄 ，发 现 一 家 公 司 的股 权 结 构 对 公 司 的 业 绩 有 着 显 著 的 影 响 。但 是 基 金 公 司 作 为 一 类 特 殊 的金 融 企 业 ，其 股 权 结 构 与 一 般 上 市 公 司 有 较 大 不 同 。那 么 ，基 金 公 司 的股 权 结 构 会 不 会 直 接 或 间接 地 对 基 金 业 绩 产 生 某 些 影 响 呢 ？ 这 正 是 本 文 所 要 研 宄 的 问题 。 本 文 首 先 回顾 了我 国基 金 管 理 公 司 的 发 展 历 程 ，研 宄 了我 国 基 金 管 理 公 司 股 权 结 构 的 变 化 趋 势 ，分 析 了基 金 公 司 治 理 结 构 对 于 基 金 经 理 可 能 产 生 的 影 响 。接 着 ，本 文 先 从 基 金 公 司 整 体 业 绩 的 角 度 入 手 ，研 究 基 金 公 司股 权 结 构 对 基 金 业 绩 的 影 响 。本 文 分 别 采 用 基 金 业 绩 评 价 的三 种 指 标 ，进 行 了 多组 多 元 回 归 分 析 ，发 现 外 资 股 东入 股 比例 对 基 金 公 司 整 体 业 绩 有 显 著 的 负 影 响 ，而 基 金 公 司 股 权 集 中 度 与 证 券 公 司 入 股 比例 对 基 金 公 司 整 体 业 绩 没 有 显 著 影 响 。随 后 ，本 文 进 一 步 研 宄 了基 金 公 司 股 权 结 构 对 基 金 经 理 变 动 率 的 影 响 ，通 过 相 关 实 证 分 析 ，我 们 发 现 基 金 公 司股 权 集 中度 对 基 金 经 理 变 动 率 有 显 著 负 影 响 ，即 基 金 公 司 股 权 集 中度 越 高 ，基 金 经 理 变 动 率 越 低 ，基 金