第十章 风险与投资组合教案编写 .pptVIP

第九章 市场风险 第一节 收益与风险概述 第二节 投资组合与分散风险 第三节 资产定价理论 第一节 收益与风险概述 价格与回报率 期望收益率 单项资产的风险 投资组合的收益 投资组合的风险 一、价格与回报率 对于单期投资而言，假设你在时间0（今天）以价格P0购买一种资产，在时间1（明天）卖出这种资产，得到收益P1。那么，你的投资回报率为： r=(P1-P0)/P0 如果期间你获得的现金股利是D，则你的投资回报率为： r=[(P1-P0)＋D]/P0 二、期望收益率 资产的平均或预期收益就是其收益的概率加权平均值。 经济情况 发生概率 A项目预期收益率 B项目预期收益率 繁荣 0.3 90% 20% 正常 0.4 15% 15% 衰退 0.3 -60% 10% 合计 1.0 　 　 预期回报率（A）=0.3×90%+0.4×15%+0.3×（-60%）=15% 预期回报率（B）=0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%=15% 三、单项资产的风险 r-E(r) [r-E(r)]2 P*[r-E(r)]2 90%-15% 0.5625 0.5625×0.3=0.16875 15%-15% 0 0×0.4=0 -60%-15% 0.5625 0.5625×0.3=0.16875 方差（σ2） 　　 0.3