华谊兄弟传媒集团财务分析报告.doc

目录 公司简介 财务能力分析 偿债能力分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 盈利能力分析 资产权益结构分析 资产 所有者权益 运营能力分析 建议 完善资金管理体制 建立科学的决策机制 建立人才培养机制 处理好存货问题 华谊兄弟传媒集团财务分析报告 一、公司简介 华谊兄弟传媒是中国最知名的综合性娱乐军团之一，由王中军、王中磊兄弟创立 HYPERLINK /albums/1406122/1406122/0/0.html \l 0$d53f8794a4c27d1eadb95d691bd5ad6edcc438fb \o 查看图片 \t _blank 于1994年，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，随后华谊兄弟全面投入传媒领域，投资及运营领域涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销、时尚产业，在这些领域都取得了骄人成绩。 华谊兄弟传媒集团旗下有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司、华谊兄弟电视节目事业有限公司、华谊兄弟音乐有限公司、华谊兄弟广告有限公司、华谊兄弟国际发行有限公司、华谊兄弟时尚文化传媒有限公司等。 　 2008年华谊兄弟并购经纪公司中乾龙德和影视公司金泽太和后，实力进一步增强。 2009年9月27晚，证监会宣布华谊兄弟传媒股份有限公司通过第七批创业板拟上市企业审核，拟发行4200万股A股，发行后总股本约为16800万股；发行前每股净资产为2.22元。 上市情况 公司全称：华谊兄弟传媒股份有限公司 　　股票简称：华谊兄弟 　　证券代码：300027 　　交易市场：创业板 　　总 股 本：16800万股 　　发行总量：4200万股 　　所属行业：广播电影电视业 　　上市时间：2009年10月30日（首批创业板上市股票） 公司地点：北京市朝阳区朝阳门外大街18号丰联广场A座第9层 二、财务能力分析 1、偿债能力分析 选用2009年到2010年的数据。对于偿债能力的分析我们将从两方面展开，短期偿债能力以及长期偿债能力。 （一）短期偿债能力分析： 对于短期偿债能力，首先我们从流动比率、速动比率等数据来看。 流动比率=流动资产合计÷流动负债合计 速动比率＝(流动资产合计－存货净额)÷流动负债合计 流动比率，缩写为CR ，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。 速动比率，缩写为QR，是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款及预付账款。 流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。 一般来说如下： 　　CR1 and QR0.5 资金流动性差　 　　1.5CR2 and 0.75QR1 资金流动性一般 　　CR2 and QR1 资金流动性好 财务指标 2009 2010 2011 流动比率(倍) 7.32 3.68 2.52 速动比率(倍) 6.08 3.18 1.80 从图表中可以看出2009至2011年，华谊兄弟的流动比率总体一直下降，2010年比2009年下降了49.726%，而2011年比2010年下降了31.52%，速动比率在2010年较2009年相比下降了47.69%，2011较2010年相比下降了43.39%。说明负债在逐年增加，应收账款、其他应收款、预付账款、无效资产等数额逐年增加、营运能力变差。但总的来说，三年中，每年的流动比率均大于2，速动比率均大于1，表明资金流动性好，短期偿债能力强。 （二）长期偿债能力分析 再看长期偿债能力上，我们从资产负债率、利息保障倍数两方面来分析。 资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。 表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标。 利息保障倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。它是衡量企业支付负债利息能力的指标。 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 时间 2009 2010 2011 资产负债率 13.25% 22.34% 30.68% 利息保障倍数(倍) 10.70 46,088.19 102.66 由图表可以看出，2009年度到2011年度资产负债率一直上升，从13.25%到30.68%，态势平稳。利息保障倍数也一直处于较高的位置，2010年甚至达到46088.19。 （1）从债权人的立场看 一般认为我国理想化的资产负债率是40%左右。上市公司略微偏高些,但上市公司资产负债率一般也不超过50%。债权人最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，则