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证券研究报告 | 宏观研究 報告吧報告吧 研报客研报客®® 联讯宏观专题研究 破除抵押品依赖：信用贷款是如何支 持中小微的？ 2019 年 03 月27 日 投资要点 分析师：李奇霖 执业编号：S0300517030002 电话：010 在我们国家，银行贷款占主导的市场中，中小企业融资更依赖于抵押， 邮箱：liqilin@ 抵押贷款远多于信用贷款。 研究助理：常娜 电话： 信用贷款占比较低，抵押贷款占比较高，主要有几个方面的原因： 邮箱：changna@ 第一，住房抵押贷款在银行贷款中占比较高；第二，抵押贷款可以让银 近年国内生产总值季度增速 行的坏账更有保障；第三，额度大、效率高，并且符合中小企业实际。 8%  一、德国：以担保银行为特色的多层次金融系统 8% 资本市场和利率环境：长期贷款占比较高，贷款利率长期处于下降趋势。 7% 金融系统对中小企业的支持：1、多层次的承贷体系；2 、以担保银行为 7% 主的助贷体系。 7% 2013-09 2014-12 2016-03 2017-06 2018-09 企业信息披露制度和资信评级制度：公共征信体系、私人信用服务系统 和以行业协会为主体的信息系统共同构成德国的社会信用体系。 资料来源：聚源  二、日本：健全的二级信用担保体系 相关研究 资本市场和利率环境：当前日本的长期贷款利率在接近 1%的水平， 《深度解析地方政府债务》2019-03-01 为企业融资提供了良好的基础。 《政府工作报告的10 大关注点》 2019-03-05 金融体系对中小企业融资的支持：1、承贷的民间金融机构和政策性 《社融数据真的有那么弱吗》2019-03-10 金融机构；2 、担保制度。 《理财、理财子与同业合作变局》  三、德国和日本模式对我们的启示 2019-03-15 《未尽的债牛》2019-03-20 第一，建立规范和充分的企业信息披露制度； 第二，主银行制度； 第三，担保制度； 第四，健全征信系统，建立多主体参与的评级系统。  风险提示 政策变动超预期。 www.baogaoba.xyz 獨家收集 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时百萬報告 实时更新 更新 日更日更千篇 千篇 请务必阅读最后特别声明与免责条款 1 / 17 報告吧報告吧