保险行业2018年报综述：回归保障业务价值率提升，投资环境改善可期.docxVIP

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2019-04-18 发布于北京
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保险行业2018年报综述：回归保障业务价值率提升，投资环境改善可期.docx

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2019 年 4 2019 年 4 月 9 日保目录 HYPERLINK \l _bookmark0 权益市场波动拖累业绩，价值表现相对平稳 4 HYPERLINK \l _bookmark1 净利润同比增速放缓 4 HYPERLINK \l _bookmark4 公允价值减少导致净资产同比增速下降 4 HYPERLINK \l _bookmark7 内含价值及新业务价值增速分化 5 HYPERLINK \l _bookmark11 负债端结构转型提升新业务价值率 7 HYPERLINK \l _bookmark12 保费收入增速放缓，续期保费拉动明显 7 HYPERLINK \l _bookmark15 个险渠道占比继续提升 8 HYPERLINK \l _bookmark24 寿险代理人增员困难，转向扩容提质 11 HYPERLINK \l _bookmark27 投资端承压，险企资产负债管理受考验 12 HYPERLINK \l _bookmark28 3.12018 年债市、股市整体下行 12 HYPERLINK \l _bookmark31 3.2 投资收益率全线下滑 12 HYPERLINK \l _bookmark37 投资建议 15 HYPERLINK \l _bookmark40 风险提示 16 2019 年 2019 年 4 月 9 日保 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1.年上市险企归母净利润 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2.2014-2018 年上市险企归母净利润增速 4 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 3. 2015-2018 年上市险企公司净资产 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 4. 2018 年上市险企浮盈浮亏 5 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 5. 2014-2017 年上市险企内含价值增速 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 6. 2014-2018 年上市险企新业务价值增速 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 7. 2018 年上市险企剩余边际 6 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 8. 2015-2018 年上市险企保险保费收入 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 9. 2018 年上市险企当月保费及增速 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 10. 2017-2018 年上市险企个险渠道保费规模 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 11. 2014-2018 年上市险企首年保费增速 8 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 12. 2014-2018 年上市险企续期保费增速 8 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 13.2018 年上市险企代理人/银保/团险渠道保费占比 9 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 14. 2017/2018 上市险企新业务价值率及变动 10 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 15. 2017-2018 年上市险企各险种保费收入/规模及同比增速 10 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 16. 2014-2018 年上市险企分红险增速对比 10 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 17.2014-2018 年上市险企健康险增速对比 10 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 18. 2014- 2018 年上市险企代理人数量 11 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 19. 2015-2018 年上市险企代理人环比增速 11 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 20. 2018 年十年国债收益率走势 12 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 21. 2018 年上证综指走势 12 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 22.. 2015-2018 年上市险企总投资收益率 13 HYPERLINK \l _bookmark33 图表 23. 2015-2018 年上市险企净投资收益率 13 HYPERLINK \l _bookmark34 图表 24.2017-2018 年上市险企投资资产规模及占比 13 HYPERLINK \l _bookmark35 图表 25. 2017-