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第五章 资产模式与财务分析~~~基础课程系列第9讲~~~上海远基企业管理咨询有限公司 首席咨询师 余文恭版权声明“PPP项目财务分析基础培训公益课程”系列视频及讲义(以下简称系列视频与讲义)为余文恭之原创作品，著作权归余文恭所有，基于以下三点前提，本人对系列视频与讲义内容同意转载：(1)基于非营利的用途，(2)维持内容完整性不进行任何修改，(3)转载后应于转载页面上方明显并清楚署名系列视频与讲义作者为余文恭，出处为“上海远基咨询培训网”。讲师余文恭简介一、现职：上海远基企业管理咨询有限公司首席咨询师二、现任：财政部首批定向邀请PPP专家库专家、国家发展改革委首批定向邀请PPP专家库专家、财政部示范项目整改专家、财政承受能力论证指引修订执笔委员、河南、湖北、山西、四川省PPP专家库专家、中国政法大学PPP中心法务委员会专家、一带一路中国仲裁院仲裁员三、曾任：发改委第二批典型案例评审专家、河南省第三批PPP示范项目审议专家、安徽省住房和城乡建设厅PPP操作指南审议专家、江苏省法院建设工程审判研究班讲师四、著作：《PPP模式与结构化融资》、《政府与社会资本合作项目政策与法律文件汇编》五、联系电话：021-623005301.网站：远基咨询培训网/2.公众号：PPP这群人(PPP-er)课程大纲第一章 财务分析概述第二章 财务边界的设定第三章 财务分析与ppp项目税务第四章 财务模型的设定 第五章 资产模式与财务分析第五章 资产模式与财务分析19.金融资产与无形资产间的差异20.金融资产模式21.混合资产模式19.金融资产与无形资产间的差异1/41.金融资产的意义：(1) 所谓金融资产，是指企业持有的现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、股权投资、债权投资 等资产，(2) 其典型特征是能够在市场交易中为企业提供即期或远期的现金流入。(3) 如果特许权合同规定在基础设施建成后的一定期间内，项目公司可以无条件地自合同授予方收取确定金额的货币资金或其他 金融资产；或在项目公司提供经营服务的收费低于 某一限定金额时，合同授予方负责将有关差价补偿 给项目公司，在这种情况下，项目资产实质上是一项金融资产，项目公司应采用金融资产模式进行核算19.金融资产与无形资产间的差异2/42.何时用无形资产、金融资产？ (1)甲说：收益是否固定 (2)乙说：绩效考核 (2)丙说：权利的性质19.金融资产与无形资产间的差异3/43.金融资产 vs 无形资产财务模型差异(1)收入：资产利息 /全额(2)建设期利息：费用化 / 资本化(3)摊销：还本 / 摊销(4)EBITDA的计算：EBIT+本金/ EBIT+无形资产摊销-建设期利息摊销19.金融资产与无形资产间的差异4/4(5)增值税抵扣：本金进项不能抵扣 /进项全额抵扣(6)EBIT：利润+建设期利息(调前面)+运营期利息 / 利润+建设期利息(调后面)+运营期利息 (7)财务现金流量表/资产购置金额：税前建设投资金额 / 税前建设投资金额+建设期利息(8)资产负债表/资产价值：税前在建工程金额 / 税后在建工程金额+建设期利息20.金融资产模式1/21.建设基础数据表→删建设期利息2.付费基础数据表→建设期：收入 运营期：运营成本+利息收入3.还本付息计划表→ebitda，换本金，不用修正4.税金及附加→营业收入、建设进项020.金融资产模式2/25.总成本费用表→建设期利息费用化、没有摊销6.损益表→收入、总成本费用、ebit(调前面)7.财务现金流量表→金融资产购置、建设期利息8.资产负债表→金融资产 21.混合资产模式1/31.何谓混合资产？ (1)固定收入的部分→做成金融资产 (2)超额收入部分的收入→做成无形资产21.混合资产模式2/32.财务模型(1)付费基础数据表：以收入的比例计算金融资产比例与金额(2)融资基础数据表：无形与金融资产利息(3)建设基础数据表：无形与金融资产购置(财务)、无形资产与金融资产(资产)、折旧(4)付费基础数据表：无形资产全额收入+金融资产利息收入(5)还本付息计划表：EBITDA、折旧与本金21.混合资产模式3/3(5)税金附加表：收入、建设进项税金*无形资产比例(6)总成本：摊销、利息(7)损益表：营业收入、EBIT(部分调前、部分调后)(8)财务现金：资产购置(9)资产负债表：资产报告完毕1.网站：远基咨询培训网/2.公众号：PPP这群人(PPP-er)3.联系电话：021-62300530