九鼎投资已退出及处于投后管理期的基金业绩情况.pptVIP

诠释股权投资 分享PE盛宴 昆吾九鼎投资管理有限公司 业务总监 高道俊 二零一三年十月 1 目录 一 . 为什么要投资 二.为什么要投资PE 三. PE的过去、现在和未来 四. PE机构的选择标准 五. 九鼎投资概况 2 （一）金融对于我们意义从未象今天如此重大 3 三十年前，我们不关心金融， 因为我们正在为填饱肚子而拼博…… 三十年中，我们不关心金融， 因为金融对我们来说就是“银行”…… 三十年后的今天，我们必须关心金融，因为金融对于我们的财富…… 4 2011年中国富人总数96万人，占全国人口万分之六 资产100亿以上，平均年龄50岁 资产10亿以上，平均年龄50岁 资产1亿以上，平均年龄43岁 资产1千万以上，平均年龄39岁 占全国总人口比例 千万分之一 共200人 百万分之四 十万分之四 万分之六 资料来源：胡润财富报告2011 全国千万富豪的基本情况 全国每1400人中就有1人是千万富豪 北京市富豪最多，分别有17万名千万富豪和1万名亿万富豪。广东排名第二，上海排名第三 千万富豪可以分为四种类型：55%企业主、20%“炒房者”、15%“职业股民”和10%“金领” 中国富人的一些统计数据 男女比例为7:3 平均拥有3.3辆车，3.7块手表 平均年消费为170万元 喜欢旅游、打高尔夫和看书 钟情于投资房地产和股票；收藏手表和古代字画 平均拥有假期15天，平均出国频率3次 2011年中国富人的统计数据和部分生活方式 （二）对于特定人群而言，金融具有更重要的意义 （三）财富竞赛——抵御通膨和主动投资 5 6 7 黄金 字画 古董 8 常规理财： 股票、基金 债券、储蓄 其他投资： 阳光私募 房地产 信托 资产配置增值 分散风险，保持资产优势，决胜未来。 保本、增值； 家庭风险基金：抵御市场风险； 保本、增值； 家庭风险基金：养老、育儿直接用途； 投资需求 中低资产净值人群 中高资产净值人群 高资产净值人群 特点 投资意识不明，盲从性强； 起点低，关注流动性； 风险承受力弱； 投资选择 散户投资： 股票 基金 常规产品： 债券 储蓄 有理财观念，依赖外部专家； 起点较高，关注流动性，可接受封闭期； 风险承受力较强； 投资意愿强，有决断力； 起点高，关注资产配置合理性； 风险承受力强。 投资渠道： 专户理财 直接投资 产品： 房地产 信托、阳光私募 VC/PE 产品 （四）不同资产净值人群的投资需求 三个重要结论： 1）PE在10年到20年间的收益回报远远高于股票市场 2）优秀PE投资回报大大优于总体PE的平均回报 3）风投资本投资收益率总体呈下降趋势，而成长资本和并购资本的收益率呈上升趋势 9 （五）PE是投资组合中的“明星产品” 一 . 为什么要投资 二. 为什么要投资PE 三. PE的过去、现在和未来 四. PE机构的选择标准 五. 九鼎投资概况 10 11 （一）盈利模式 “1” →“2” 入股时每股收益1元，退出时业绩翻倍，每股收益变为2元 2006年到2012年中小板净利润年复合增长率28%以上1 “10” →“20” 上市前按照10倍市盈率入股，上市后按照20倍市盈率退出 2012年12月31日平均市盈率：中小板 29.7倍，创业板 36.1倍2 数据来源：1. Wind资讯，根据中小板上市公司2012年12月31日市值加权平均；2. Wind资讯。 2 20 40 投资时 退出时 每股收益 市盈率 估值 1X 4X 回报倍数 GP LP1 LP2 LPn 基金 企业 私募股权投资基金(Private Equity Investment Funds)是以非公开方式募集、投资非上市公司股权或非经二级市场公开交易渠道投资于上市公司股权的集合投资机构 （二）PE的定义与运作框架 12 13 （三）私募股权投资基金的类别与特点 基金类别 天使基金（Angel） 风险基金 （VC） 私募股权 （PE） 收购基金（Buyout） 资本属性 风险 风险 成长 成长/整合 企业融资 私 募 私 募 私 募 IPO/私募 发展阶段 种子期 孵化期