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高管薪酬企业财务论文 　　一、研究假设高管薪酬是指本公司的股东选择的一种激励方式，为了能消除高管与股东之间的利益冲突，并且使高管在寻求自己利益的同时、可以最大程度地实现股东的利益。 　　财务绩效是指企业政策及其实施和执行是否正在对以后经营业绩有贡献。 　　而一个企业的财务绩效可由盈利、营运、偿债和抵抗风险的能力体现出来。 　　伴随着经营权和所有权分离的是区分经营者和所有者侧重目标的变化。 　　因此导致高管薪酬与不同指标之间出现了不同的关系。 　　高管薪酬能够吸引更有能力的人才并使管理者的行为更加可靠，对企业绩效的增加也有效，从而扩大公司的价值，使股东受益。 　　因此将高管薪酬与公司绩效联系起来能够减少代理成本，在激励代理人的情况下约束代理人的行为。 　　这可以增加管理者薪酬，提高企业的绩效。 　　因此提出假设1高管薪酬与公司财务绩效成正相关关系。 　　我们知道，当高级管理人员持有本公司的股票达到一定量时，所有权的水平对企业绩效具有显著的影响。 　　地区的不同及一些竞争的原因会明显影响高管的持股比例与企业财务绩效之间的关系。 　　工资、奖金、股票、期权均是高管薪酬的重要组成部分，这可以对高管的行为进行激励，长期激励性报酬的种类很多，但是，最基本的长期报酬激励形式是限制性股票、股票的认购权和业绩单位。 　　其他的形式有影子股票、股票的升值权等。 　　从上面可以看出，高管薪酬的构成是很复杂的。 　　据此提出假设2企业的财务绩效与高管薪酬的结构有关。 　　为使高管利益同股东利益密切联系，让高管持有公司股票是最有效的方法。 　　如果讨论风险的话，高管属于风险规避型，公司股东属于风险中性，当高管手中没有公司股票时，他们会为了保证本身绩效薪酬的稳定从而追求低风险、低收益的投资项目。 　　反之，当高管持有公司股票时，公司与高管的目标就会相同，即追求利益的最大化，增加公司的价值或改善公司的业绩的同时能够增加高管的个人利益，因此当高管持股比例很高时，就更离不开公司的利益，同时高管会为了增加本身的绩效薪酬而选择高收益的项目，即使是风险较高的情况下。 　　因此提出假设3随高管手中股票数量的增加，高管薪酬情况与公司绩效的联系程度也会提高，高管薪酬对企业财务绩效的影响也会产生变化。 　　公司规模对高管薪酬是有重要影响的。 　　公司的规模越大，管理的内容越复杂，对管理人员的能力要求的也就越高，担当的风险和所承担的责任就越大，于是高管会想要相对更高的薪酬。 　　同样，规模大的公司渴望吸引更多优秀的、有能力的员工，为此会倾向于支付更高的薪酬。 　　另外，当薪酬高低的决定权在高管手中时，为了使风险降低，减小薪酬与绩效的联系，从而将本公司的薪酬标准与公司规模的扩大联系起来，所以扩大公司的规模将会使高管薪酬对公司绩效的影响逐渐减小。 　　因此提出假设4扩大公司规模将使高管薪酬对公司绩效的影响减小。 　　在股权集中程度较高的公司，大股东比其他股东拥有更多的公司股权，所以自身利益与公司利益有更密切的联系。 　　因此他们对公司经营者的监督有更强大的动力。 　　另外，因为大股东对公司拥有的控制权较多，因此他们有更多的有效监督。 　　在股权相对集中的上市公司里，高管薪酬与绩效的关系会更密切。 　　相反，在股权集中度较分散的公司，单个股东缺少监督高管的动力，同样也没有有效监督的能力，而握着公司控制权的正是高管，这时，高管为了追求自身利益最大化，就会降低薪酬与财务绩效间的关系程度，从而减小使薪酬对绩效的影响。 　　因此提出假设5股权集中度的增加会增加上市公司的高管薪酬对公司财务绩效的影响。 　　董事会的责任是找到管理公司的人，同时监督他们的行为，制定合理的高管薪酬管理制度，使股东的利益不受侵害。 　　但是在企业中出现高管两职兼任的情况时，就会降低董事会的自主性、独立性，公司的高管同时是董事身份时，对公司的控制权会更大，这样会产生董事会对高管的经营能力和业绩的看法不客观的现象，因此对绩效薪酬制度的确定与执行产生不利。 　　因此提出假设6上市公司中有两职兼任的情况时，高管薪酬与企业财务绩效的联系会更低，薪酬对绩效的影响也会更小。 　　二、研究设计公司治理最核心的目标是极大地促进本企业的可持续发展，使投资人得到满意的回报。 　　而高管薪酬正是影响企业财务绩效的一个重要因素。 　　所以，高管薪酬的多少完全是由投资人决定的，并且投资者认为将企业的近期目标与远期目标都考虑进去是确认高管是否实现了投资者的预期收益目标的重要标准，根据结果确立薪酬标准。 　　事实上，讨论高管是不是完成了董事会所要求的目标及任务很有必要，而不是一味地比较上市公司高管薪酬的高低。 　　换句话说，企业是不是能通过比较合理的绩效考核标准来确定管理层的收入。 　　那么为了得出高管薪酬是如何影响企业的财务绩效的，以金融企业上