机构投资者持股与企业价值增值的相关性研究-会计学专业论文.docxVIP

硕士学位论文机构投资者持股与企业价值增值 硕士学位论文 机构投资者持股与企业价值增值 的相关性研究 作 者：朱蕊馨 指导教师：王光明 南京理工大学 2015年3月 Master Master Dissertation The Correlative Research Between Institutional Investors，Shareholding and Corporate Value Added By 尺“及Z坨Z乃跣 Supervised by prof． Guangm ingmg Nanj ing University of ScienceTechnology March，2015 声尸I 声尸I刃明 本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本 学位论文中，除了加以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或 公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使 用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文 中作了明确的说明。 研究生签名： 70f 5年多月26日 学位论文使用授权声明 南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或 上网公布本学位论文的部分或全部内容，可以向有关部门或机构送交并 授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密 论文，按保密的有关规定和程序处理。 研究生签名： 2口巧年弓月2易日 硕士学位论文 硕士学位论文 机构投资者持股与企业价值增值的相关性研究 摘 要 西方机构投资者的发展早于我国，所以西方关于机构投资的相关方面的研究也比 较丰富。在西方资本市场，机构投资者有着比个人投资者强大的资金优势，信息来源 以及专业化的团队，所以机构投资者在资本市场的地位不容忽视。而我国的机构投资 者起步晚，虽然近年来发展迅速，但是其发展规模和专业化的投资经验都不及西方。 国内关于机构投资者的研究成果也不是十分全面和成熟，所以，作为独立于大股东和 中小股东之外的机构投资者，无论是在对被投资企业的影响方面还是对整个资本市场 的发展方面都有着重要的意义。近几年来，随着机构投资者规模的逐渐扩大，其与被 投资企业价值增值的关系也引起了国内学者的广泛关注，已经有学者对于机构投资者 参与治理效率进行了一定的研究，由于他们大多未对机构投资者进行系统的分类，研 究结论也不尽相同。因此，透彻研究不同类型的机构投资者与企业价值的的关系很有 必要。 本文首先对国内外的相关研究成果进行了总结和归纳；接着简单介绍了有关机构 投资者以及企业价值增值的概念；然后结合我国机构投资者与被投资企业的关系，将 其进行了定性的划分；再者通过探分析不同类型机构投资者参与公司治理的途径探讨 其对企业价值增值可能产生的不同影响，为接下来的实证研究打下理论基础；之后提 出相应的假设，选择研究的对象即沪深两市A股主板中连续4年存在机构投资者的 673家上市公司。用EVA作为衡量企业价值增值的指标，建立假设相符合的回归模 型，同时加入企业规模、控股股东性质、资产负债率三个控制变量，通过相关性分析 和回归分析探究整体以及不同类型机构投资者持股与企业价值增值的关系。最后根据 实证结果，分析其与提出的假设是否一致。文章最后，提出完善和改进机构投资者的 几点建议。 关键词：机构投资者，企业价值增值，压力抵制型，压力敏感型 AbstractDevelopment Abstract Development of Westem institutional investors is earlier than 0111country,So the Western research on relevant aspects of institutional investors is relatively abundant．In Western capital markets，institutional investors than individual investors have a strong financial advantage，sources of information and professional team．SO the status of institutional investors in the capital market cannot be ignored．Moreover,China·s institutional investors started lately,although in recent years have developed rapidly,but its scale of development and specialization of inve