龙源电力集团股份有限公司2019年第一期中期票据信用评级报告.pdfVIP

关 注  来风及弃风限电情况。公司收入主要来源于风电业务，区域来风 情况对公司业务运营具有一定影响。虽然近年来我国弃风率整体 有所下降，但部分区域目前弃风限电仍较为严重，中诚信国际对 此保持关注。  风电政策调整。近年来，电力体制改革的持续推进使得风电市场 化交易电量逐年提升；同时，近年来风电标杆上网电价多次下调， 且竞争性配置政策的出台还将进一步推进风电的平价上网。中诚 信国际关注风电政策调整对公司业务的影响。  煤炭价格高企。公司还涉足燃煤发电业务，煤炭价格高企导致该 板块运营成本处于较高水平，中诚信国际对此保持关注。 龙源电力集团股份有限公司2019 年度第一期中期票据信用评级报告 3 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债 券存续期内，中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级， 根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 龙源电力集团股份有限公司2019 年度第一期中期票据信用评级报告 4 发行主体概况 245.90 亿元，净利润45.79 亿元，经营活动净现金 流126.82 亿元。 公司前身为龙源电力技术开发公司，成立于 截至20 18 年9 月末，公司总资产1,454.82 亿 1993 年1 月，是经原国务院经济贸易办公室批准， 元，所有者权益 （含少数股东权益）570.65 亿元， 由原能源部直接管理，在国家工商行政管理总局注 资产负债率60.78% ；20 18 年1~9 月，公司实现营 册登记的全民所有制企业。成立之初，主要从事电 业总收入192.01 亿元，净利润44.82 亿元，经营活 力技术研发和常规电力项目的投资。1994 年5 月， 动净现金流99.10 亿元。 龙源电力技术开发公司更名为“龙源电力集团公 司”，改由原电力工业部管理。1996 年 12 月，经 本期票据概况 国务院决定，龙源电力集团