2004B股战略分析：坚定持有行业龙头品种.docxVIP

　　2003年股市场的最大特点无疑是价值投资理念下的二元化市场格局。 　　以往传统的、股合并曾经给股市场带来过的无限遐想正在逐渐被投资者遗忘，股市场政策面的真空导致其市场特征也与股市场越来越神似。 　　提前把握行情的特征将直接决定投资者的收益水平。 　　我们认为，2004年股市场将继续以价值投资理念为主导，股市场二元化趋势将进一步深化，而超跌股也存在间歇性的脉冲式投资机会。 　　当股市场在价值投资的大旗引领下，蓝筹股上演连续逼空行情的同时，以往常常表现为齐涨共跌的股市场却出现了明显的二元化趋势。 　　我们的统计结果显示，2003年沪深两市股年度涨幅前列的个股中，深市股占了绝大多数，其中清一色的是动态市盈率低于15倍的绩优股；而跌幅居前的个股普遍是股，以上海股为主。 　　价值投资毫无疑问已经成为过去的2003年的主流投资理念，只有顺应这个投资理念的股投资者才有可能在2003年中获得胜利。 　　我们预期，在2004年，随着市场国际化进程的加快，继2003年价值发现行情之后，股市场的主流投资理念将是价值博弈。 　　虽然大多数蓝筹股品种在2003年经历了一年的行情已经涨幅偏大，但是由于其筹码的稀缺性，以及整体市盈率依然远远低于市场平均市盈率的事实，将导致业绩优良的股继续维持在上升通道中稳健运行，它们将是2004年股行情的主流。 　　而大多数缺乏业绩支撑的股在持续超跌之后可能会成为短线资金的狙击对象，而出现脉冲式的反弹，但从中线角度看，它们将继续沿下降通道不断探底，直至完成其定价与香港股的接轨。 　　另外，从上市公司的质地分析，两市股中不乏具有行业龙头气质的优质上市公司，如中集相关,行情、深赤湾相关,行情、京东方相关,行情、晨鸣相关,行情等上市公司均可以称得上国内行业龙头。 　　这些位居行业垄断地位、具有潜在优良业绩的高成长上市公司的股实在是中国证券市场的稀缺性资源，在未来必将到来的的外资并购浪潮中，这些公司都是极佳的标的。 　　从目前市场交投分析，诸如中集等个股已经基本上属于完全缩仓状态，市场上的浮筹已经不多。 　　综上所述，我们建议股投资者在2004年还是应该放弃投机思想，坚定持有股中的行业龙头品种，等待丰厚的长线投资回报。