走进废钢系列专题（二）：废钢供需篇.docxVIP

在第一篇废钢的基础知识中，我们介绍了关于废钢的一些基础知识，在对废钢有一定了解之后，在本篇我们将对废钢的供需面进行深入研究，以期对未来废钢的供需端有更为清晰的了解，最后将立足螺纹钢的价格，研究废钢价格对螺纹价格走势的影响。 一、废钢的供给 在第一篇废钢基础介绍里我们提到废钢的来源主要有四大块，分别为自产废钢、加工废钢、折旧废钢和进口废钢。自产废钢主要指钢厂在内部炼钢、轧钢生产过程中的切头，一般与当年钢产量有关，根据中国工程院院士，中国金属学会理事长翁宇庆的预测方法来看自产废钢约等于 0.08*当年钢产量，而加工废钢是指国内制造加工工业的废钢，一般等于 0.06*当年钢产量，而折旧废钢指国内各类钢铁制品在报废后形成的废钢，测算方式较多，一般模型有：（0.35-0.4）*20 年前钢产量或者按照 0.32*（15 年钢产量+0.6* （50 年前钢产量）。 图 1：各类废钢预测方法 废钢来源 预测方法 自产废钢 0.08*当年钢产量 加工废钢 0.06*当年钢产量 折旧废钢 模型1：（0.35-0.4）*20年前钢产量； 模型2:0.32*（15前钢产量）+0.6*（50年前 钢产量） 资料来源：翁庆宇@2006 年， 按上述不同模型计算我们可以得出未来几年折旧废钢的量，其中模型 1 折算 2018 年折旧废钢量大概 为 4574 万吨，而按照模型 2 测算折旧废钢量大概为 7657 万吨，将模型 1 中自产废钢、加工废钢、折旧废 钢相加年废钢产生量大概是 1.76 亿吨，模型 2 大概为 2.1 亿吨。按模型 1 测算，折旧废钢在 2020 年前后 会有明显提升，其中 2025 年为 1.4 亿吨，2030 年为 2.5 亿吨。若按模型 2 进行废钢量的测算，我们发现 折旧废钢在 2018 年开始就会有较为明显的上升。此后 10 年折旧废钢会以较大的速度增长，到 2025 年我 国折旧废钢的产生可以达到 2.1 亿吨，2030 年折旧废钢量可以达到约 2.8 亿吨。 图 2：折旧废钢产生量估算 图 3：我国废钢产生量估算 资料来源： 资料来源： 由于我国钢材需求基本上已处于见顶回落态势（2018 年粗钢产量的跃升更多理解为表外转表内的结构性影响），基于此预计后续粗钢产量也将出现平台式的回落，假设 2019 年我国粗钢产量保持在 8.4 亿 吨左右的水平（考虑表外转表内的影响，为了前后口径保持一致，我们将 2018 年及以后粗钢产量重新调 整回原来口径），而到 2025 年粗钢产量回落至 8 亿吨左右水平，那么可以据此推算每年大体的废钢产生 量，按模型 1 测算 2019 年废钢产生量为 1.7 亿吨左右，2025 年约为 2.5 亿吨左右，若按模型 2 推算 2019 年废钢产生量可能为 2.2 亿吨，2025 年可能达到 3.3 亿吨左右。 图 4：废钢的进出口情况 资料来源：wind， 除了国内废钢这一块，进口废钢在前面也是我国废钢消耗的重要补充，从图中可以看到，我国出口 在大部分时间内几乎处于 0 值附近，但在 2017 年上半年开始，由于国内取缔“地条钢”政策，废钢资源 出现阶段性过剩，废钢月度出口开始激增到约 30 万吨，随着长流程废钢添加的增多及电炉产能的投放， 随后废钢出口在 2018 年 7 月重新回归至 0 值附近；而进口来看，2014-2017 年单月进口基本维持在 15-30 万吨区间波动，但 2018 年初开始我国废钢进口开始逐步回落，2019 年 2 月单月进口仅 1 万余吨，2018 年 全年进口 134 万吨，考虑今年 7 月我国废钢铁进口政策的进一步收紧及后续我国废钢资源产生逐步增多， 预计后续我国废钢资源或逐步由进口转向出口。 二、废钢的需求 废钢的需求从大的来看主要分长流程和短流程，长流程是指从铁矿、焦煤、焦炭等上游原料开始，通过高炉炼铁和转炉炼钢之后轧制成各种钢材；而短流程主要指以废钢为主要原料，通过电炉冶炼成粗钢， 进一步轧制成各种钢材，目前国内短流程主要用于生产各种合金钢和建材。其中长流程较短流程来说具有规模效应，产量较大适合钢材需求快速增长的国家。2001 年在中国加入世贸组织之后，随着出口的增长及国内城镇化的推进，我国钢铁消费出现明显增长，于是高炉-转炉流程成为了我国钢铁行业主流的生产工艺。而短流程炼钢具有污染少，投资少，建设周期短，循环利用资源的优势，更加适合钢材需求已经见顶回落的发达国家，因此在欧美等发达国家运用更为广泛。而近年来随着我国钢材需求的见顶回落，未来短流程炼钢替代长流程炼钢也将成为主要趋势。 图 5：长短流程炼钢示意图 资料来源：公开资料， 在长流程中废钢主要被用于转炉炼钢环节，发挥冷却剂的作用。根据我国转炉粗钢产量的发展来看， 转炉钢占比粗钢从 90 年