传媒行业4月动态报告：《复联4》预售票房火爆，进口电影有望提升二季度票房表现.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、居民文娱消费逐年增加，传媒行业长期景气度较高 3 HYPERLINK \l _bookmark1 （一）文化娱乐产业增加值逐年走高，成为国家发展关键软实力 3 HYPERLINK \l _bookmark4 （二）人均可支配收入走高，文化娱乐消费支出占比增加 4 HYPERLINK \l _bookmark6 （三）传媒行业长期景气度较高，各子行业仍具上升空间 5 HYPERLINK \l _bookmark7 传媒子行业政策趋严，行业整体向规范化精品化发展 5 HYPERLINK \l _bookmark8 影视行业：受票价提升和优质国产电影数量减少影响，一季度电影票房及上座率均有所下滑 6 HYPERLINK \l _bookmark17 游戏行业: 版号审批进入常态化，进口游戏重启有望带来新增长点 11 HYPERLINK \l _bookmark21 阅读行业：图书出版行业增速放缓，数字阅读市场规模保持高速增长 14 HYPERLINK \l _bookmark29 营销行业：宏观经济数据持续改善，广告行业有望迎来业绩改善 18 HYPERLINK \l _bookmark33 二、文化娱乐产业发展处于成长期，经济地位将持续提升 20 HYPERLINK \l _bookmark34 （一）文娱产业为经济转型提供新动力，同发达国家相比仍有空间 20 HYPERLINK \l _bookmark37 （二）居民教育文化娱乐消费增加，人民文化娱乐消费能力增加 22 HYPERLINK \l _bookmark39 （三）技术推动行业竞争加剧，互联网集团渗透文化娱乐产业 22 HYPERLINK \l _bookmark41 （四）5G 推动产业转型升级，泛娱乐促进行业进一步高质量发展 23 HYPERLINK \l _bookmark42 数字技术的革新将推动文化娱乐产业的转型升级 23 HYPERLINK \l _bookmark44 泛娱乐产业将进一步高质量发展 24 HYPERLINK \l _bookmark46 三、行业面临的问题及建议 25 HYPERLINK \l _bookmark47 （一）现存问题 25 HYPERLINK \l _bookmark48 文化作品侵权风险增加，知识产权保护制度滞后 25 HYPERLINK \l _bookmark49 互联网巨头布局文娱产业，传统媒体面临转型压力 26 HYPERLINK \l _bookmark50 泛娱乐化增加媒体娱乐属性，企业社会责任值得重视 26 HYPERLINK \l _bookmark51 网络安全隐患影响用户体验，文娱产业政策趋严下承压 26 HYPERLINK \l _bookmark52 （二）建议及对策 27 HYPERLINK \l _bookmark53 完善知识产权保护制度，增强运营方和用户的意识 27 HYPERLINK \l _bookmark54 拥抱互联网发展趋势，传统媒体向“以用户为中心”转型 27 HYPERLINK \l _bookmark55 提高互联网媒体进入门槛，培养受众监督意识 27 HYPERLINK \l _bookmark56 相关平台加强技术研发，提升内容生产水平和管理水平 28 HYPERLINK \l _bookmark57 四、传媒行业在资本市场中的发展情况 28 HYPERLINK \l _bookmark58 （一）传媒行业并购大潮回落，A 股上市企业数量减少 28 HYPERLINK \l _bookmark60 （二）A 股传媒行业市值规模小于美股，传媒公司赴海外上市趋多 29 HYPERLINK \l _bookmark61 （三）传媒行业估值处于历史相对低位 29 HYPERLINK \l _bookmark64 （四）A 股 IPO 审核趋严，海外市场对成长类公司接纳度更高 31 HYPERLINK \l _bookmark65 五、投资建议 31 HYPERLINK \l _bookmark66 六、风险提示 32 HYPERLINK \l _bookmark67 七、附录 32 HYPERLINK \l _bookmark68 （一）传媒各子行业历年政策变化 32 HYPERLINK \l _bookmark69 （二）国际比较 34 HYPERLINK \l _bookmark70 （三）核心组合 37 一、居民文娱消费逐年增加，传媒行业长期景气度较高 （一）文化娱乐产业增加值逐年走高，成为国家发展关键软实力 文化娱乐产业是中国新兴经济