新股发行体制改革讲解.pptVIP

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2019-05-06 发布于江西
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新股发行体制改革讲解.ppt

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新股发行体制改革李明中国证监会发行监管部综合处一、新股发行体制改革的含义二、询价制度存在的突出问题三、改革的基本目标四、改革的基本内容四、改革的基本内容（续）四、改革的基本内容（续）四、改革的基本内容（续）五、近期改革措施六、若干问题 * J J CHOUBEIZU J J CHOUBEIZU JIJINCHOUBEIZU * J J CHOUBEIZU J J CHOUBEIZU JIJINCHOUBEIZU 中国证监会发行监管部综合处 1、定价机制和销售机制是核心内容 2、发行人、承销商和投资者三方的关系 3、理论上价格是参与主体自主决定的结果 1、报价失真 2、资金为王 3、涨幅过大 4、窗口指导 1、定价进一步市场化 2、参与主体归位尽责 3、重视中小投资者参与意愿 1、价格形成机制市场化（1）真实意愿（2）淡化指导 2、买方对卖方形成约束（1）承销商配售权（2）最低申购量（3）最低配售量（4）定金申购（5）发行失败 3、优化网上发行体制（1）分组法（2）封顶法 4、回拨和中止 5、风险提示 1、真实报价、淡化指导 2、网上网下分开 3、网上设申购上限 4、加强风险揭示 1、募集资金问题 2、市值配售 3、一人一手 4、存量发行 5、全流通发行 6、风险特别公告谢谢大家！ 2009年6月20日