20XX年私募股权管理及投资管理知识分析.pptVIP

Zero2IPO Financial Information Service 2 新法与私募股权投资相关的主要修订内容 增加了“有限合伙企业”的规定 增加了允许法人或其他组织作为合伙人的规定 明确了合伙企业所得税的征收原则 合伙企业的出资方式有了较大的扩充 合伙协议的效力 修订后的法律规定 Zero2IPO Financial Information Service 3《外商投资创业投资企业管理办法》 新旧外资创投企业设立和登记规定比较 设立和登记规定 《管理规定》 《管理办法》 新旧规定比较 必备投资者的最低资金要求 外国投资者担任必备投资者 前三年管理的资本累计 一亿美元 6000万美元 降低4000万美元 已进行的创业投资要求 5000万美元 2000万美元 降低3000万美元 中国投资者担任必备投资者 前三年管理的资本累计 一亿人民币 6000万人民币 降低4000万人民币 已进行的创业投资要求 5000万人民币 2000万人民币 降低3000万人民币 部门审批时间 省级商务主管部门 15个工作日 10个工作日 减少5工作日 商务部 45个工作日 30个工作日 减少15工作日 Zero2IPO Financial Information Service 3《外商投资创业投资企业管理办法》 外资创投企业新增投融资业务范围 《管理办法》允许的创业投融资业务范围 外资创投企业可采用的投融资方式 备注 代理其他创业投资企业的创业投资业务 代理投资 首次增加 参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构 基金的基金(Fund of funds) 首次增加 以优先股、可转换优先股等准股权方式进行投资 优先股投资 首次增加 经批准，可以作为战略投资者对上市公司进行战略投资 私募投资公开股票(PIPE) 原被《管理规定》禁止新被允许 在法律、法规规定范围内通过债权融资方式提高融资能力 负债收购(LBO) 原被《管理规定》禁止新被允许 Zero2IPO Financial Information Service 4《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》 管理办法内容摘要 内容摘要 外资投资对象： 已完成股改和股改后新上市的A股 外资买股方式： 以协议转让、上市公司定向发行新股方式；在二级市场上只能卖出不能买进A股。 最低投资额度： 取得股份不低于上市公司已发行股份的10%。 最低投资期限： 取得的上市公司A股股份三年内不得转让。 外资资产资格： 境外实有资产总额不低于1亿美元或管理的境外实有资产总额不低于5亿美元 。 Zero2IPO Financial Information Service 2006年外资私募基金战略投资A股上市公司摘要 时间 投资事件 2006年3月 华平向中国银泰注资，随后通过中国银泰收购和协议转让操作，间接持有G武商（000501）和百大集团（600865）股份。 2006年4月 GIC Real Estate以非公开发行方式战略投资阳光股份000608） ?2006年4月 高盛与鼎晖联合竞标获得双汇集团100.0%的国有产权，随后又受让海宇投资所持双汇发展新规000895）25.0%的股份。 2006年6月 联想旗下弘毅基金收购中联重科000157）及其母公司股份 2006年11月 高盛以非公开发行方式战略投资阳之光600673）、福耀玻璃600660）以及美的电器000527）三家A股上市公司。 Zero2IPO Financial Information Service 5 《关于外国投资者并购境内企业的规定》 对私募融资市场影响 （1）审批砝码加重 （2）并购作价及对价支付有变 （3）鼓励跨境并购 （4）特殊目的公司待明确 （5）垄断是重要考虑因素 （6）排除“假外资” Zero2IPO Financial Information Service A Leading Integrated Service Provider in Venture Capital and Private Equity Industry in China /en 私募股权投资在中国 清科集团 研究部 刘琦 2007-09-21 Zero2IPO Financial Information Service 提要 相关概念、PE特点及分类 PE基金的募资和运作模式 PE基金的投资和管理 PE基金的退出 PE在中国的法律政策环境 PE投资展望 Zero2IPO Financial Information Service 一、相关概念、PE特点及分类 广义地讲，私募股权投资指对所有IPO之前及之后（指PIPE投资）企业进行的股权或准股权直接投资，包括处于种子期、初创期、扩张期、成