上市公司各行业股价与公司盈利运营指标的相关性研究-会计专业论文.docxVIP

西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下： 西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明 本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下： 对中国股票市场2010年至2014年的主板上市公司公开的财务指标与股价的相关 性，按照行业分类，使用多元线性回归进行了实证分析。同时将每个行业的结果对比， 分析比较每个行业间的异同，得出最终的结论，并为投资者提供参考意见和建议。 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成 果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰 写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。 本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。 学位论文作者签名： 阎王参 日期： )p c6．6．吕 万方数据 西南交通大学硕士研究生学位论文 西南交通大学硕士研究生学位论文 第l页 摘要 上市公司的股票价格与公司的财务绩效相关性一直是经济学领域各学者热衷研 究的话题，研究者通过不同的途径，从许多方面出发，得出了各自的结论。公司在股 票市场上的股价波动一定程度上反映了公司的经营状况；公司的业绩表现，又可以通 过公司对外公布的财务指标进行衡量。研究者试图建立这两者的关系，来验证公司的 运营成果是否与他们在股票市场上的反映相一致。大多数的学者都将单个的公司或行 业作为研究对象来进行研究，但从行业角度将公司分类，对股价与绩效相关性进行考 察和比较分析的论文目前还比较少。其实每一个行业都有自己的特点，每一个行业都 会因为其行业运行系统相异，行业的经济社会功能不同，而出现对于股价的影响与其 相关的指标不同的现象，比如对于农业这样的生产行业，其盈利指标就会对股价影响 较为显著，而像批发行业这类以批量出售产品的行业，存货等资产周转率这样的运营 指标对其股价的影响就较为显著，而又诸如电力煤气及水行业这样的垄断性质企业， 盈利指标和运营指标或许对股价的影响都不显著。因此，我们在对股价绩效相关性进 行研究时，有必要按行业分类来进行比较分析。这样做不仅能将问题分析得更清楚， 而且也能够通过这种对比分析的方法，为投资者提供投资参考和建议。 按照以前的研究，与股价相关的财务绩效指标通常都会选取四个：每股盈利指标、 运营指标、偿债指标和发展指标，而前三个是经常会被选到的。不过笔者考虑到绩效 的反应会直接以盈利能力和运营能力体现出来，而偿债能力是属于较为长期的一个影 响指标，因此笔者主要选取了反映盈利能力和运营能力的指标作为解释变量，并将偿 债能力指标作为了控制变量，以此来研究运营能力和盈利能力对股价的影响。同时， 考虑到股价的波动性，在样本的选取上每个行业分别选取了5年的指标数据，使用了 逐步回归的实证方法，将样本的变动情况考虑进去。虽然目前研究股价绩效相关性的 论文不少，但大多数是取一年的样本数据直接利用多元线性回归的方法来进行分析， 而使用相对数据，也就是做一阶差分的研究相对较少，这一点也算本文的创新之处吧。 因此，本文试图从行业的角度，对2010。2014这五年问我国上市公司不同的行业 分别进行线性回归的实证研究，并对比分析，对出现的差别进行进一步的分析，从中 得出相应的结论。 关键词：股价；行业：相关性；逐步回归 万方数据 西南交通大学硕士研究生学位论文 西南交通大学硕士研究生学位论文 第1I页 Abstract Correlation between listed companies’ stock price and their perfbnnances has always been one of the hottest theme in the research field of economics．A lot of researchers were doing the study from diljllerent angles，usmg different methods，to come up with their own conclusions．The stock price shows the Value of the company in the stock market，and the company’s performance can be measured through financial indication rates publicly announced by the companies．The researchers tried to establish the relation of the t、Ⅳo，to veri矽that the companies’operating r