上市公司信息披露制度研究-商法专业论文.docxVIP

I I 摘 要 在信息经济时代 资本市场的快速发展使有关上市公司经济活动的信息在市场 上备受关注 上市公司的信息披露活动对证券市场发展的作用日益突出 近几年 国际上发生的一些财务丑闻造成了难以计量的巨大损失 导致人们更加严肃 谨 慎地审视上市公司信息披露制度 制度的作用在于保护投资者利益 以此出发 本文首先分析了制度 产权 信息属性 证券市场等有关信息披露制度的基础性 问题 然后主要分析了上市公司信息披露活动的作业流程 针对相应的制度要求 中存在的问题以及制度执行的缺陷 提出了相应的对策 关键词 制度 上市公司 信息披露 信息披露流程 II II Abstract In the information economy epoch, the rapid development of capital market makes information about the listed companies’ economic activities arresting, and the information activities of the listed companies reveals more and more important effect to the securities market. Recently there were some financial scandals which resulted in tremendous losses. These make people survey the information disclosure regulations with more careful and sober attitude. The institution effect is protecting investor’ s interest. At the base of it, the paper analyses firstly system, property right, information attribution, the securities market which are basal with the information disclosure regulations. Then the paper analyses mostly the job flows of the information disclosure activities, and tables a proposal to the flaws of the system and system performance. Key words: system; the listed company; information disclosure; information disclosing flow PAGE PAGE 10 第 1 章 绪 论 1.1 引 言 我国证券市场经过十多年的发展 已初具规模 截止到 2003 年 12 月 31 日 我国两个证券交易所 A B 股上市公司家数合计已达到 1287 家 取得了众所瞩目 的成绩 促进了国民经济的快速发展 在完善市场体系 建立现代企业制度等方 面产生了积极影响 随着市场规模的不断扩大 市场化程度的不断加深 我国证 券市场也在不断地调整和规范 加强了制度建设 建立了比较规范的市场管理体 系 但是 我国证券市场毕竟尚处于发展初期 还存在许多不规范的情况 在发 展中出现了很多问题 尤以上市公司财务丑闻为甚 削弱了证券市场的效率 损 害了投资者尤其是广大中小投资者的利益 降低了投资者对证券市场的信心 这 些问题不仅涉及到基本的社会体制和文化传统 还涉及到各种具体规则的制度安 排 信息披露是保持市场可信度和有效性的重要机制 从而与避免误导和欺诈行为 同时作为发达证券市场得以建立和规范的基石 因此 信息披露也应是我国证券 市场管理的基石 信息披露原理应在证券立法中得到深刻体现 如果证券市场参 与者能够获得足够信息据以做出理智的投资决策 他们就能得到最好的保护 2001 年以来 美国等国家爆发了一系列财务丑闻 安然 世通等具有全球性 影响的世界级大公司相继破产 造成了难以计量的巨大损失 还导致了著名会计 师事务所安达信退出审计市场 这些震惊世界的事件暴露出发达国家比较成熟的 资本市场在信息披露方面仍存在着非常严重的问题 督促人们对市场诚信进行深 刻的反省 美国为此制定了一系列法律 其中以2002 公众公司会计改革和投资 者保护法 又称萨班斯 奥克斯莱法案即 the Sarbanes — Oxley Act