新创企业融资概述.ppt

第七章 新创企业融资;第一节 新创企业融资难的成因;二、基本财务知识 融资时机 需要资金的数量 现金流 销售增长与资金需求的关系 ;三、创业融资和成熟企业融资的差异;四、新创企业融资难原因分析;第二节 新创企业融资途径分析;硅谷典型创业企业（尤其是高科技企业）不同阶段的融资方式;二、新创企业的融资方式 吸收直接投资 发行股票 银行借款 发行债券 租赁融资 ;三、新创企业融资类型 （一）自有资金融资与借入资金融资 按照资金权益性质的不同区分为自有资金和借入资金 自有资金：亦称自有资本或权益资本，是企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资金来源。 主要包括：资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。 借入资金：亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。 主要包括：各种债券。;（二）内部融资与外部融资 从企业的角度可以把企业的资金来源划分为内部融资和外部融资。 内部融资：是指在企业内部经过计提折旧而形成的现金来源和通过留存收益等增加资金来源。 外部融资：是指向企业外部筹资形成资金来源。;（三）直接融资与间接融资 企业的融资活动按期是否以金融机构为媒介，可分为直接融资和间接融资。 直接融资：是指企业不经过银行等金融机构，用直接与资金供应者协商借贷或发行股票、债券等办法融集资金。直接融资主要是指通过资本市场筹集资金，具体包括股票和债券。 间接融资：是指企业借助银行等金融机构而进行的融资活动。;创业融资和一般融资在融资渠道上的差异：;国家财政：是指国家对于企业的投资。 银行信贷：银行为企业提供的贷款，是各类企业重要的资金来源。 非银行金融机构：非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司等。 企业自有资金：企业经营形成的内部资金，主要是计提折旧、提取公积金和未分配利润而形成的资金。 民间借贷：企业职工和居民的剩余货币，可以对企业进行投资，形成民间资金渠道，为企业所利用。 商业信用：新创企业在开始经营之后，开发并拥有了自己的客户和供应商，就会在生产经营过程中形成部分暂时闲置的资金，同时为了一定的目的也需要相互投资。这部分资金也是新创企业的资金来源。;四、债务性融资方式;五、股权性融资方式;六、其他融资方式;第三节 风 险 投 资;(一)风险投资的基本特征 1．权益性投资 2．高度风险性 3．超额回报率 4．投资中长期性 5．投资者积极参与 6．投资专业化;;(二)风险投资的三个基本类型 1．风险投资基金 2．产业投资公司 3．天使投资人;五、天使投资和私人股权投资 （一）天使投资人(Angel Investor) 最早是指在19世纪为纽约百老汇戏剧提供资金的投资人，当时投资于戏剧风险很大，很多出资者是出于对艺术的支持，而不是为了获得超额的利润，因此，人们尊称他们为“天使”。 今天我们所说的天使投资特指企业创业过程的第一批投资人，富有的个人直接对有发展前途的创业小企业进行早期直接权益性资本投资的一种民间投资方式，投资人可以在体验创业乐趣的同时获得投资回报。;天使投资人与风险投资家之间的主要差异;天使投资人归纳为以下五种类型 : 1．公司型投资天使：是指已提前退休或辞职的《财富》1000家公司的高级经理人员。 2．企业家型投资天使：这是天使投资人中最多的一种投资者，他们中大多拥有和成功地经营过企业。 3．狂热型投资天使：企业家型投资者在某种程度上总是在算计，而狂热型投资者仅仅喜欢参与而已。 4．微观管理型投资天使：这是一种非常谨慎的天使投资者。他们中有些天生就富有，但大部分是通过自己的努力获得财富的。 5．专家型投资天使：这里的“专家”是指投资者的职业，如医生、律师，包括会计，而不是说这类投资天使是投资方面的专家。;中国的天使投资人主要有三类： 1.外国公司在中国的代表或者管理者 2.对中国市场感兴趣的外国人和海外华侨 3.本地的富有和成功的民营企业家;;获取天使投资者支持的过程一般要注意以下三个问题：;创业过程与融资渠道的匹配;融资渠道 ;二、风险投资的过程;;（一）风险资本家评估创业计划的过程;（二）风险投资评估产品和服务以及管理团队的四级评价方法;风险投资家特别希望其投资能够带来巨额回报。下表列举了投资者的一些基本目标。当然，这些目标并不是一成不变的。他们在不断权衡风险和收益。;（三）风险投资家用以评估创业的要素; 风险投资公司评估指标 ;风险投资决策主要因素排序;本 章 总 结;复 习 题;本 章 案 例;的基本撒即可都不恐怖方式;OK的十分肯定会说不够开放的时间快发红包国剧盛典冠军飞将;房间号房管局的设备房间都是不放假肯德基封号开始交电话费的看法;的发送给对方是个梵蒂冈贵航股份很