社员与农民资金互助社的股权关系异化及形成机理-江苏农业科学.PDF

江苏农业科学　２０１８年第４６卷第５期 — ２９３— 陈东平，宋文华，丁力人．社员与农民资金互助社的股权关系异化及形成机理［Ｊ］．江苏农业科学，２０１８，４６（５）：２９３－２９７． ｄｏｉ：１０．１５８８９／ｊ．ｉｓｓｎ．１００２－１３０２．２０１８．０５．０７６ 社员与农民资金互助社的股权关系异化及形成机理 陈东平，宋文华，丁力人 （南京农业大学金融学院，江苏南京２１００９５） 　　摘要：社员在资金互助社的法律身份关系到社员的收益与风险分担，因此有必要关注社员在资金互助社的真实身 份。结合股权与债权性质，基于政策规定分析实际运营中社员与资金互助社的法律关系发现，与政策规定的社员与资 金互助社的股权关系不同，普通社员与资金互助社在权利与利益分配上是债权关系，风险分担上是股权关系。因普通 社员与核心社员间信息不对称，普通社员入社前，核心社员弱化其股东身份，使其作出逆向选择；普通社员入社后，运 用控制权改变利益分配政策，突破“小短散内”放贷界限，从而使股权关系异化。因此，应该提高核心社员特质、加强 监督，采用贴近普通社员的宣传与信息披露方式缓解信息不对称，进而保护普通社员的利益。 　　关键词：农民资金互助社；普通社员；核心社员；股权关系；债权关系；股权关系；信息不对称 　　中图分类号：Ｆ３２１．４２　　文献标志码：Ａ　　文章编号：１００２－１３０２（２０１８）０５－０２９７－０４ 　　自《农村资金互助社示范章程》（以下简称《章程》）颁发 果社员与资金互助社都为股权关系，则社员之间利益共享，风 以来，农民资金互助社（以下简称资金互助社）发展迅速，数 险共担；如果社员与资金互助社为债权关系，则社员的利益具 量众多。资金互助社发挥着农村资金蓄水池的作用，是农户 有确定性，且其受偿顺序先于股东。在资金互助社的实际运 资本联合的创新型中间组织载体，能够将农户的小资本集合 营中，社员间的利益分配基础不同，普通社员可以获得固定利 为大资本，并能够放大普通农户的融资能力。然而，资金互助 息收益，核心社员却可以获得股金分红，然而，资金互助社的 社在弥补农村金融供给不足的同时也出现了“跑路、非法吸 风险由普通社员与核心社员共同分担，一旦资金互助社破产， 储、高风险放贷”等金融风险。金融风险提高资金互助社破 普通社员与核心社员共同承担损失。因此，有必要对社员与 产的可能性，而一旦资金互助社破产，涉及最广泛的无疑是广 资金互助社的法律关系予以辨析，关注普通社员及核心社员 大社员的利益，尤其是普通社员的利益。现有关于保护社员 与资金互助社的真实关系。综上分析，本研究基于股权与债 利益的研究多从资金互助社规模、内部治理机制与监督机制 权性质，将社员区分为普通社员与核心社员，对政策规定与实 等层面予以分析。从资金互助社规模层面来看，资金互助社 际运营中社员与资金互助社的法律关系予以辨析，并进一步 的规模小，无法达到规模经济，社员资金需求大于供给，无法 在信息不对称的理论框架下，深入剖析实际运营中社员与资 缓解信贷供给不足的问题［１－２］，而规模太大容易出现“搭便 金互助社的股权关系异化的内在机理。在此基础上，结合实 车”“内部人控制”等问题，使资金互助社为求“利润”舍“利 践提出政策性建议，以期能够减缓股权关系异化的程度，保护 益”，以社员利益为目的的宗旨发生改变［３］。从内部治理机 普通社员的利益，促进现有资金互助社健康发展。 制来看，资金互助社内部治理机制偏离合作金融原则所倡导 １　社员与资金互助社的股权关系与债权关系辨析 的“民主治理”模式，以至于资金互助社由传统“人合”向“人 ［４］ 合”与“钱合”转换 ，成为少数人通过吸收存款、发放贷款获 无论是辨析政策规定的还是实际运营中社员与资金互助 ［５］ 利的“杠杆工具” ，因此应该