ACCA-P1知识要点汇总(上).pdfVIP

P1    背诵诵：★★★  理解：★★★  知知道：★    Part A. Governannce      1. Agency theory 代理人理论论★★★   Any agenccy relationsship involves two parrties: a principal and an agent. The  agentis  accountablee  to  the  principal.  The  relationship  ariises  from  the  separationn of managgement andd ownership in public companiess (and in oother  situations insociety).  代理关系涉涉及到委托人人和代理。代理理人对委托人人负责，委托托人有权向代代理人问责。这种 关系的产生生源于管理权权和所有权的分离‐对上市市公司而言（私私企的话，可可能所有权==管理 权）。   An agencyy relationshhip is one of trust betwween an aggent and a pprincipal wwhich  1  Monica Copyright    obliges the agent to meet the objectives placed upon it by the principal. As one  appointed by a principal to manage, oversee or further the principal‘s specific  interests, the primary purpose of agency is to discharge its fiduciary duty to the  principal.  代理关系是委托人和代理人之间的一种信任托付关系，强制代理人实现委托人设定的目 标。委托人任命代理人管理、监督和拓展委托人的利益，代理人的主要目的是履行委托 人赋予的基于信任的义务。    2. Fiduciary duty 基于信任的义务★★   基于信任的义务是一种duty of care and trust ，是个人或企业对另一方的责任。可以是 法律的或道德的义务。   它比一般的合同法或侵权责任更加严厉onerous 。它要求充分披露信息，对利润有更严 格的责任，来避免利益冲突。    3. The agency problem 代理问题★★   股份公司的代理问题是因为委托人（所有人）不能自己管理经营，必须依赖代理人（管 理层）来工作。   所有权和管理权的分离会产生一系列问题，尤其当管理层违背信托责任，主要表现有： 过激的行为、不履行法定义务、疏忽、无能   这些违背的责任也可能因为管理层追逐个人利益而非股东利益最大化，或者管理层对股 东有不同的风险偏好。   The agency problem ‐ solution 代理问题的解决方案★   股东有权利将管理层remove，但股东一般不倡导initiative 这么做，在许多公司，股东 缺乏激情和组织力energy and organisation 来采取这样的步骤。最终，他们可能会通过 投票表决来执行接管或者罢免个别主管或整个董事会，但这种做法可能因为其他原因不 太受欢迎。   另一个办法是股东采取exercise control，譬如参加AGM 或者自己成为管理层。但代理