上海-五问看改革黄金期的职业教育分析报告.pdf

增持 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业深度报告 ` 日期：2019 年05 月23 日 行业：教育 五问看改革黄金期的职业教育 [Table_Author] 分析师： 周菁  主要观点 Tel ： 021 职业教育是当下政策红利最为确定的赛道之一 E-mail ： zhoujing@ [Table_Summary] SAC 证书编号：S0870518070002 从《国家职业教育改革实施方案》到2019 年《政府工作报告》再到《中 国教育现代化 2035》，职业教育不断被提及，成为全国教育事业改革 发展的重要领域。2018-2019 年，职业教育相关政策持续加码，为行 业不断注入催化剂。我们认为短期的催化因素包括：职业院校面临高 [Table_IndustryData] 职扩招百万、双高计划建设、“1+X”证书制度试点三大机会；职业技能培 训机构面临产教融合型企业建设、大规模职业技能提升行动两大机会。 职业技能培训和K12 培训的五大差异 [Table_QuotePic] 近6 个月行业指数与沪深300 比较 一是职业技能培训各赛道天花板低，获客成本较高。职业技能培训的 主要赛道大多仅百亿级，而K 12 培训市场空间超千亿，且K 12 培训强 需求，获客成本大多低于千元，但职业技能培训龙头企业的获客成本 通常在千元以上。二是职业技能培训的课时单价较低，职业技能培训 课程的课时费普遍为20-30 元/ 时，而K 12 培训平均约80-120 元/ 时、 高端的甚至可达200-300 元/ 时以上。三是职业技能培训的客户多是在 校大学生或刚毕业进入社会工作没几年的职场新人，积蓄较少，支付 能力相对较弱，因此引入分期贷款服务。四是职业技能培训比K 12 培 训多了就业服务环节。五是职业技能培训较难产生续费，用户学习生 命周期较短，因此需要不断进行营销投放以吸引增量生源，这也导致 了获客成本居高不下。 职业技能培训主要赛道的市场空间 常见的IT、自考、金融财会、公务员、事业单位等职业培训市场规模 均达到百亿级以上。教师类培训和考研的市场规模为50-100 亿元，其 中教师资格证考试由于去年的K 12课外培训行业新规要求释放了大量 的体制外需求，且随着考试难度提高，参培率有望提升。医学、法考、 建筑工程的市场规模低于50 亿元，仍属于小众的职业技能培训赛道。 暂不考虑驾考市场，我国职业技能培训主要细分赛道的市场空间合计 突破1000 亿元。