天风-人力资源行业深度调研和分析报告之优质客户资源，新兴市场.pdf

海外行业报告 | 行业深度研究 Manpower 证券研究报告 2019 年05 月21 日 坐拥优质客户资源，拓展新兴市场拥抱机遇 作者 刘章明 分析师 国际老牌人力资源企业，拓展新兴市场迎接机遇。万宝盛华集团为全球人 SAC 执业证书编号：S1110516060001 liuzhangming@ 力资源服务行业先驱及领导者，1948 年于美国成立，1976 年于纽约交易 所上市。以用工服务为核心，同时经营招聘服务（高端人才访寻、招聘流 程外包）、人员培训、职业生涯管理等全套人力资源服务，覆盖整个雇佣生 命周期和商业周期。截至2018 年底，共服务于80 个国家及地区，分支机 构数量约2600 家，全职员工数量约3 万，同时拥有百万级别的长期雇佣工、 临时工、合同工规模。 市场规模近5000 亿欧元，5600 万人通过人力资源服务商找到工作，行业 加速出清，龙头集聚效应凸显。欧美等人力资源服务主要市场进入成熟期， 具备跨国扩张能力、技术革新能力的大型服务商逐步挤占中小企业生存空 间。此外，行业具有明显顺周期属性，全球宏观经济增速放缓下，中小企 业面临严峻现金流挑战。行业整体处于从相对分散到集中的整合时期，2016 年全球共有14.3 万人力资源服务提供商，比2015 年减少2.6 万，50 强中， TOP5 营收占比51.39% ，+3.77PCT ，龙头集聚趋势明显。 从细分市场看，劳务派遣在劳务派遣、管理服务、直接雇佣、招聘流程外 包、职业生涯管理 5 个板块中占比最高。2016 年营收占整个市场规模的 71.3% ，涉及职工总数占比 72.6% 。美国、日本、英国、德国、中国为前五 大人力资源服务市场。亚太地区新兴国家数目众多，中国等国家正处于产 业结构升级、产业全球化扩张的关键时期，对劳务派遣等人力资源服务需 求不断提升，加之企业人力资源管理理念的增强，市场空间可期。 双边对接企业人才，资源优势突出。 人才端：丰富企业资源聚拢人才，培训体系完备。作为行业先驱，公司先 发优势突出，与众多企业尤其是大型跨国企业合作历史悠久，同时持续提 升自身业务能力，建立良好业内口碑，客户资源积淀深厚，且涵盖大量头 部企业，包括《财富》美国500 强的91% ，《财富》全球500 强的99% 。优 质、丰富的客户资源对于零工富有吸引力，零工通过 Manpower 可以找到 更好的工作机会。此外，公司线上培训体系完备，签约短工可以迅速获得 技能提升。 企业端：一站式人力资源服务供应商，优质服务高质量人才库客户忠诚 度高。向客户提供全套人力资源服务，覆盖雇佣各个时期，解决客户分别 购买费时费力的问题。全球扩张主要采用建立分支机构的方式，有效保障 服务质量，庞大、高质量人才储备满足各类招聘需求，客户满意度高，与 客户建立长期合作关系，再次合作率超过95% ，逾80%企业合作超过 5 年， 客户忠诚度高。 技术转型时间早，相关积淀深厚。公司始终紧跟国际科技发展路径，在上 世纪60-70 年代即意识到技术的重要性，自主研发出技工评估与培训软件。 技术优势使得公司能够迅速有效地发现人才、培训人才、配置人才。此外， 公司注重加强数据中心安全防护，保障人才信息安全，有效规避人才库信 息泄露造成的负面影响。 风险提示：海外拓展不及预期、宏观经济变动、汇率波动 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 海外行业报告 | 行业深度研究 内容目录 1. 国际老牌人力资源企业，拓展新兴市场迎接机遇 4 1.1. 发