商品期货优化投资组合分析-金融学专业论文.docxVIP

I I 摘 要 大宗商品期货和债券、股票一样，是一种重要的投资工具。由 Markowitz 的 资产组合理论可知，在投资组合中加入相关性较低的资产能够有效地降低该组合 的风险。许多国外的研究证明，大宗商品期货与其他金融资产之间存在着较低的 相关性。因此，它除了具有价格发现、套期保值等传统功能之外，还能够有效抵 御通货膨胀，分散投资风险，从而优化资产配置。 正因为大宗商品的这些功能，近年来，国外投资者普遍采用大宗商品期货来 改善传统的投资组合，并取得了优异显著的成果。然而，在国内，由于我国期货 市场起步比较晚，因此我国学者对大宗商品期货优化金融资产组合的研究和应用 非常有限。为了弥补这一缺陷，本文试图从中国市场出发，对将大宗商品期货加 入到投资组合中的运作进行相关的分析研究。 本文首先介绍了大宗商品期货近十年的发展态势，以及大宗商品期货优化资 产组合在国内外的研究现状。在对大宗商品期货优化投资组合进行实证分析这一 章，本文首先应用 Eviews 软件得出我国股票市场、债券市场、大宗商品期货市 场以及国外股票市场之间的相关性，再根据 Markowitz 的资产组合理论，分析将 大宗商品期货加入到投资组合中的可行性。在商品期货对资产配置改善作用实证 分析这一章，本文通过 Matlab 编程得到在不同风险收益情况下各资产的权重， 从而为不同风险偏好的投资者提出相应的投资策略。通过对中国市场