汇率避险研讨会2007.8精心整理专业资料，请放心下载.pptVIP

办理业务的资金范围 1、经常项目下的资金。 2、资本项目下的下列资金： A.偿还银行自营外汇贷款； B.偿还经外汇局登记的境外借款； C.经外汇局登记的境外直接投资外汇收支； D.经外汇局登记的外商投资企业外汇资本金收入； E.经外汇局登记的境内机构境外上市的外汇收入； F.经国家外汇管理局批准的其他外汇收支。 3、人民币资金可向银行申请办理人民币外汇掉期业务，掉期换入外汇的使用应符合外汇管理规定。 精心整理专业资料，请放心下载 交易定价示例 中国工商银行人民币外汇牌价 日期:2006年3月2日 星期四 单位：人民币/100外币 期限 掉期点差中间价 远期中间价 起息日　 SPOT 0 803.95 2006-03-02 7天(7D) 45.00 803.50 2006-03-13 20天(20D) 133.00 802.62 2006-03-27 1个月(1M) 199.00 801.96 2006-04-06 2个月(2M) 414.00 799.81 2006-05-08 3个月(3M) 621.00 797.74 2006-06-06 4个月(4M) 860.00 795.35 2006-07-06 5个月(5M) 1095.00 793.00 2006-08-07 6个月(6M) 1363.00 790.32 2006-09-06 精心整理专业资料，请放心下载 业务用途 短期资金周转 避免汇率兑换风险 利用相对筹资优势,降低资金成本 进行投机套利 精心整理专业资料，请放心下载 远期结售汇的高级应用－组合方案 精心整理专业资料，请放心下载 组合方案的原理－寻找市场价格的错误定价 精心整理专业资料，请放心下载 出口项下“出口押汇+远期结汇”组合 精心整理专业资料，请放心下载 进口项下“进口押汇+远期购汇”组合 精心整理专业资料，请放心下载 “境内远期+境外NDF”组合 精心整理专业资料，请放心下载 “出口发票融资+外币存款+远期结汇” 精心整理专业资料，请放心下载 平价远期 精心整理专业资料，请放心下载 方案的实施和动态控制 交易流程 签署协议 提交委托 交纳保证金，平盘交易 发送交易证实 或有特殊处理 到期交割 特殊处理－提前交割，展期，择期，平仓，追加保证金 市值评估和风险监控 精心整理专业资料，请放心下载 常用避险工具和经典避险案例 精心整理专业资料，请放心下载 常用避险工具和经典避险案例 远期外汇买卖 外汇货币掉期 远期结售汇 人民币外汇掉期 平价远期 结构性远期结售汇 精心整理专业资料，请放心下载 远期外汇买卖 精心整理专业资料，请放心下载 远期外汇买卖业务简介 定义：远期外汇买卖业务是指客户与银行约定在未来的某个时间，按照双方约定的币种、金额、汇率、方向进行交割的外汇买卖业务。 交易币种：美元兑欧元、日圆、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、港币、新加坡元等可自由兑换货币。 交易期限：双方约定的交割日可以是交易日后两天以上的任何日期。 精心整理专业资料，请放心下载 远期外汇买卖业务简介 交割方式： 固定日交割：客户根据自身收、付汇情况与银行约定一个具体交割日（至少在交易日的两个工作日以后）进行交割。 择期交割：客户不能确定具体交割日时，可选择某一段时期进行交割，即在交割区间内任意一天交割均可。 精心整理专业资料，请放心下载 远期外汇买卖业务用途 锁定换汇成本，规避汇率风险 对于具有远期收付汇需要的客户，可以通过远期外汇买卖锁定到期换汇的成本，避免因汇率变动导致成本上升。 降低资金成本，提高资金使用效率 对于具有即期收付汇需要的客户，可以利用远期外汇买卖的隐含融资成本与实际融资成本的偏离降低资金成本、提高资金使用效率。 精心整理专业资料，请放心下载 远期外汇报价说明 远期汇率 远期汇率为即期汇率与远期升贴水点数之和。 升贴水 远期汇率与即期汇率之差大于零则称为远期升水，小于零称为远期贴水。 一般而言，利率低的币种远期升水，利率高的币种远期贴水。 计算远期汇率时使用的利率为市场公认利率，如LIBOR等。 精心整理专业资料，请放心下载 远期外汇报价说明 远期汇率与未来即期汇率 远期汇率并不一定等于未来即期汇率，二者没有必然联系。 远期外汇报价遵循利率平价理论： 精心整理专业资料，请放心下载 远期外汇报价说明 假定企业在T天后需要支付100万欧元，欧元兑美元即期汇率S，远期汇率F，欧元投资年收益率REUR，美元借款年利率RUSD。为将换汇成本锁定，企业可以选择如下两种方案： 方案一，远期购入100万欧元，支付美元； 方案二，即