解读PEVC的中国发展之路.docVIP

解读PE/VC的中国发展之路 【摘要】私募股权及风险投资在我国经过20余年 的发展已成为推动中国股本融资市场发展和企业改革的重 要力量。本文重点介绍了私募股权及风险投资的有关概念， 解读了外资和内资私募股权及风险投资在中国的发展轨迹， 分析了私募股权及风险投资的正确发展方向和投资准则。 【关键字】私募股权；风险投资；PE/VC 私募股权（PE）以及风险投资（VC）是伴随我国对外开 放的步伐逐步开放资本市场的必然结果。当企业的资金需要 无法从国内银行及其他金融机构获得时，外资PE/VC逐渐看 到中国市场的巨大需求，引领内资PE/VC不断发展壮大，在 中国这个新兴市场寻求大量投资机会和投资回报，最终成为 推动中国股本融资市场的重要发展力量以及推动企业改革 发展的一道引人注目的风景线。 一、概念 PE/VC并不是一个静止的法律上的概念，且由于中国PE 法尚未出台，因而目前为止尚无明确的概念定义。其含义和 存在形式随着市场发展进程和我国法律法规的逐步完善而 不断变化、丰富。 “PE”即Private Equity, PE在我国通常称为私募股 权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形势对私有企业， 即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考 虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方 式，出售持股获利。 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶 段的权益投资，即对