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汽车产业2010年行业政策环境透析 汽车产业2010年行业政策环境透析 汽汽车车产产业年行行业业政政策策环环境境透透析析 2009年12月5日 2009年12月5日 年1122月月55日日 § 宏观层面 1. 1. 11.. 通胀及可能的程度、相关刺激政策的退出时点 为应对全球性金融危机，2009年国家出台了中央两年投入4万亿元拉动内需的刺激措 施。从目前的情况看，实际投入的资金量远远超过了计划，整体经济运行态势由此走出谷底， 未来虽然仍有可能出现一定幅度的波动，但是再次陷入急速下滑的可能性基本没有。剔除部 分资金未能进入实体经济的情况，应该讲还是有相当部分的资金是按计划运行的，而且2010 年仍将会起到拉动经济上行的作用。 也正是由于在流动急剧膨胀背景下全球经济出现回升迹象，因此澳大利亚、以色列、挪 威以及印度等国家已经相继开始着手实施“退出”政策，通过提高利率或银行法定流动资金 比率等以应对可能出现的通货膨胀。而如果相关的“退出”政策实施的过急或全球各国协同 性不够，则难免给包括中国在内的新型经济体带来负面影响。考虑到目前的流动性泛滥局面， 可以认为2010年将迈入“通胀年”，而目前人民币变相盯住美元的做法也会招致欧美日等的 责难，这就需要中国政府能够前瞻性、预防性地来统筹考虑2010年的宏观经济政策。 2008年以来人民币与主要外币汇率走势 1 伟大的时代 伟大的成长 1 伟大的时代 伟大的成长 11 伟伟大大的的时时代代 伟伟大大的的成成长长 2. 2. 22.. 扩大内需政策的延续及有效性 从 2009年全球经济运行情况看，总体呈现出“零就业复苏”的态势，这就意味着产出 的增加已经不需要原先那么多的劳动力，也就是说，新经济规模将挤出原先的劳动力泡沫， 因此失业率自然会提升到一个新的台阶或至少保持不降的状态。而消费，其具体落实就是要 有“人”参与，如果没有新增消费群体，或者人们对自己的收入预期没有改观，不敢放手消 费，那么“消费拉动”就会成为奢望。从2009年经济运行的情况分析， 投资拉动GDP达6 个百分点以上， 而消费对GDP的贡献只有1-2 个百分点。此外，面对日常消费品持续涨价 和耐用消费品持续降价的现实，居民的实际水平并未提升。由此可见，投资将依然是拉动经 济增长的最快捷和最有效的手段，起码在一段时期内还无法被消费所替代。 3. 3. 33.. 成本问题 3.1 原材料成本 对于产品主要由钢铁构成的汽车业而言，产销量的持续增长使得其对于钢铁的需求也在 持续增加。而且其作为钢铁使用大户并不是体现在数量上，而是体现在其所使用的钢铁品种 的高附加值上。伴随着全球经济开始步入复苏轨道，未来铁矿石等的价格将会呈现上涨态势 并传导到钢铁产品上，国内汽车用钢材的价格将呈现回升的态势考虑到相关整车制造企业与 钢企均签有战略协议，所采购的钢材不会简单按照钢企所公布的市场价执行，存在有价无市 的状况，因此综合分析判断，如果2010年汽车用钢材的价格涨幅在3-5%，则将主要由汽车 制造商自行消化，这将会对企业的盈利带来一定的负面影响，但总体看则还在可承受范围。 2 伟大的时代 伟大的成长 2 伟大的时代 伟大的成长 22 伟伟大大的的时时代代 伟伟大大的的成成长长