中小企业融资异象、制度缺陷与金融创新讲解.docVIP

中小企业融资异象、制度缺陷与金融创新 ???? 　　国外发达国家也存在中小企业金融问题。早在1931年，英国Macmillan针对英国的情况就提出了金融缺口问题(Macmillan Gap)，指出由于该类金融风险的特殊性，使得企业融资非常困难。国内对中小企业融资问题的研究刚刚起步。林毅夫、李永军(2001)认为中国由于缺乏中小金融机构造成了中小企业融资的困难。陈晓红(2004)从银行角度分析了融资难的信用评级、抵押担保和风险管理等问题。王丽娅(2005)从政府层面和宏观领域沦述了中小企业融资模式和战略选择。胡昌生(2006)用行为金融学理论和方法研究资本市场的金融异象。因此，本文结合湖北情况从信贷市场金融异象的视角来分析中小企业融资难的症结，进而从信贷制度层面探索中小企业金融创新问题，具有十分重要意义。 　　一、信贷市场中小企业金融异象的三种表现 　　据人民银行武汉分行统计数据显示：从2005年到2006年，湖北省各家银行的人民币信贷余额分别为5649.67亿元和6434.85亿元，2006年与上一年相比，全门径大中小各类企业贷款余额增加785.18亿元，增长率13.90%，在2006年末贷款余额6434.85亿元中，全省大企业贷款余额为3214.15亿元，比上一年贷款余额增加460.88亿元，增长16.74%；而全省中小企业贷款余额为3220.7亿元，比上一年贷款余额增加324.2亿元，增长11.2%，低于大企业增长率5.54个百分点(以下所引数据如无特别说明的，均来源于人行武汉分行)。如果从不同结构信贷市场金融资源配置效率上看，中小企业金融异象存在如下三种表现。 　　1.县城经济信贷支持与经济贡献的非对称性异象。2005年，湖北省大中城市贷款4303.19亿元，占比73.49%，GDP仅为3143.89亿元，占比48.22%，每元贷款GDP0.73元；而县域贷款为1552.56亿元，占比26.51%，而GDP为3376.25亿元，占比51.78%，每元贷款GDP达2.17元。也就是说，县域经济的投入产出与大中城市的对比数字分别为1：2.17和1：0.73，前者信贷配给效率为后者的297%，而现实资金市场的发展重点并未转向县域等相对欠发达地区。因为，相对集中了为数众多的金融机构的传统发达地区企业较易获得融资支持，欠发达地区企业则在信贷市场上难以得到与其贡献相称的资金份额。这样，流向大中城市较多，资金流向县域较少。这一信贷偏好异象，进一步恶化了县域中小企业的融资环境。 　　2.非中心城市信贷支持与经济贡献的非对称性异象。2005年，武汉、襄樊、宜昌三大省内中心城市贷款余额4078亿元，占全省比例达71.8%，GDP为3417亿元，占全省的52%，每元贷款GDP0.84元，其它省内地区城市贷款余额1576.5亿元，仅占28.2%，而GDP为3103亿元，占比48%，每元贷款GDP1.97元。与其他非中心城市相比较，信贷资金资源占有率对比2.55：1，而对经济贡献份额占比为1.08：1，中心城市信贷资源配置效率明显低于非中心城市。因此，我省在信贷支持上有强烈的偏向大项目、大企业和大城市倾向，而其他非中心城市相对处于劣势地位。这种城市差异上的偏好与信贷异象，无疑加剧了广大非中心城市及其周边地区中小企业的融资困境。 　　3.非国有企业信贷支持与经济贡献的非对称性异象。从2005年的情况看，全省国有企业7100户，占企业总数的9.6%，贷款余额1148.77亿元，占比65.4%，完成GDP1051.82亿元，占比52%，每元贷款GDP0.92元；民营(非国有)企业6.39万个，占比81.4%，贷款余额607.95亿元，仅占34.6%，完成GDP955.39亿元，占比48%，每元贷款GDP1.56元。非国有企业信贷配置所产生的效益与国有企业的比值为1.70：1，前者高出70%。现实中，非国有企业长期处于信贷市场的边缘，反映出不同所有制企业在取得融资便利方面的极大反差——信贷资金流向国有企业较多，流向民营(非国有)企业较少。这种反差，也是形成以非国有经济为主体的中小企业融资困境的重要原因。 　　二、商业银行中小企业信贷制度六大缺陷及其效应 　　现阶段信贷市场出现金融异象，是有多方面原因的，包括中小企业经营管理不规范、金融生态环境不完善和中小企业金融体系不健全等，但现行商业银行信贷制度存在明显缺陷是直接影响中小企业融资的最为重要的原因，这些缺陷及其不良效应主要表现在以下方面： 　　1.商业银行信贷支持制度体系极不平衡的缺陷，加剧了现有二元金融结构的矛盾。长期以来形成的二元金融结构问题，近年来表现更加突出。从1997年起，4家国有商业银行先后撤并县域分支机构，业务向大中城市收缩。至目前为止，4家国有银行机构数量从14.41万个减少到8.85万个