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第八章 盈利能力分析 本章内容： 盈利能力分析的目的与内容 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析 盈利质量分析 盈利能力分析的目的 对企业经营者来说： 反映和衡量企业经营业绩 发现经营管理中存在的问题 对债权人而言：盈利能力直接影响偿债能力 对投资者而言：其收益来自于企业的盈利 盈利能力分析的内容 资本经营盈利能力分析：净资产收益率 资产经营盈利能力分析：总资产报酬率 商品经营盈利能力分析：收入利润率、成本利润率 上市公司盈利能力分析：每股收益、普通股权益报酬率、股利支付率、市盈率、托宾Q指标 盈利质量分析：净资产现金回收率、全部资产现金回收率、盈利现金比率、销售获现比率、现金分配率、每股经营现金流量 资本经营盈利能力分析 内涵： 企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效率的活动，包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值。 指标： 净资产收益率（权益报酬率）=净利润/平均净资产×100% 该指标越高越好，评价标准常用社会平均利润率、行业平均利润率等。 影响资本经营盈利能力的因素 净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）×负债/净资产] ×（1-所得税率） 1、总资产报酬率 2、负债利息率 3、资本结构或负债与所有者权益之比 4、所得税率 净资产收益率分析案例 案例分析 分析对象：1.56％－1