财务报表分析方法基础培训.ppt

问题：从2001年至2005年，长虹的净资产收益率发生了怎样的变化，各驱动因素发生什么变化？ 4. 财务分析方法在长虹公司的应用 问题：与同行业相比，长虹的盈利能力如何？各驱动因素情况如何？ 分析问题： 企业A和企业B的炼油能力分别为630万吨/年和550万吨/年，乙烯生产能力分别为73万吨/年和79万吨/年。两家企业规模大体相当，下面以两家企业2002年财务报表数据为例进行杜邦分析。 请对两家企业净资产收益率产生差异的原因进行分析。 A企业： B企业： * 6. 财务报表分析方法基础 参考书目 《企业财务分析》，武晓玲、田高良，第4、5、8章。 《财务报表分析——理论、框架、方法与案例》，黄世忠，第四章，第四节；第十章。 《财务报表分析》（第二版），胡玉明，第5章。 本章内容： 共同比（结构）分析法； 趋势分析法； 比率分析法； 1. 财务报表分析方法——共同比分析 共同比（结构）分析是指在一张财务报表中列示出各具体项目占某综合项目的百分比，以反映某财务报表中各具体项目间的相对重要程度，以及各具体项目与综合项目之间的关系。目的是比较竞争对手之间在资金结构和资源分配方面的优势和劣势。因此，常用来做横向比较分析。 共同比资产负债表：资本结构及资源分配情况； 共同比损益表：各项收入、费用的结构构成情况。 问题：根据长虹与竞争对手的共同比资产负债表，评价四川长虹的资产配置情况。 存在的问题： 货币资金比率远低于竞争对手，短期投资比率高于竞争对手 高收益、高风险； 应收帐款过高，应收票据利用不足； 彩电行业存货都很高，说明市场趋于饱和； 应付帐款和预收帐款比率均不高，短期借款比率高； 彩电行业长期负债率低，说明行业成熟； 长虹的总体负债率低，财务风险低与财务杠杆低 资产负债表结构分析反应出来的经营特点和技术装备特点。 问题： 从损益构成情况看，企业是否实现低成本战略? 四川长虹的总体盈利状况如何？ 存在的问题： 主营业务成本率与同行业基本一致，未表现出优势； 管理费用率与同业比偏高；（尚未充分考虑高额应收帐款） 线下项目—— 投资收益、补贴收入和营业外收入均高于同业。 2. 财务报表分析方法——趋势分析法 趋势分析法以某一年度为基期，计算出各项目对基期同一项目的趋势百分比，从而描绘出财务报表各项目的时间变化趋势。理解项目的变化趋势时，应结合关联项目的变化。 趋势分析法分为定基趋势分析和环比趋势分析两种。 资产事项说明： 2004年货币资金大幅提高； 2004年后短期投资大幅减少； 2004年以前，应收票据和应收帐款均大幅增加 存货先增加，至2004年开始有所降低； 负债事项说明： 短期借款在2001年短暂降低，之后激增； 应付票据大幅增加，在2004年后缓解； 总体而言，流动负债增加速度大于流动资产增速，短期偿债能力降低。 损益事项说明： 由于宽松赊销政策，主营业务收入在2002年开始增加，但增速小于应收帐款的增速； 主营业务成本增速与营业收入增速匹配； 营业费用和管理费用增速大于营业收入增速，蚕食营业利润； 财务费用为负，是由于收取母公司资金占用费，2002年财务费用开始大幅增加； 投资收益、补贴收入等线下项目大幅增加； 该公司08年营业收入增长而净利润有所下降， 主要原因是资产减值损失的急剧上升，结合报表附注，发现企业的存货跌价准备增加了12.3亿，影响税后利润。 09年净利润回升，主要原因是： 1.各种期间费用不同程度的下降；2.减值损失降低了141.34%，主要是根据会计准则要求，冲回了9个项目计提的跌价准备。 共同比（结构）分析 趋势分析 一般来说，如果流动资产的增速低于销售收入的增速，存货增速低于销售收入的增速，应收账款的增速低于存货的增速，说明企业以较少的流动资产完成了较多的生产经营业务，资金使用合理。否则，说明存在存货积压、应收账款回款不利现象。 3. 财务报表分析方法——比率分析法 比率分析析法是将同一报表或不同报表中两个项目之间的关系用百分比或倍数的关系表示出来，可以使财务数据的比较突破时间及规模的限制。 单项比率：考察特定方面的财务现象； 比率体系：综合评价企业的财务状况。 3. 财务报表分析方法——比率分析法 杜邦财务分析： 3. 财务报表分析方法——比率分析法 3. 财务报表分析方法——比率分析法 销售净利率的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。要想提高该比率，需要扩大销售收入或者要降低成本费用。 总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。分析时，除了对资产的结构是否合理进行分析，还可以通过流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成