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第八章 国际储备 教学目的 通过本章的学习，学生应掌握国际储备的概 念、构成与作用，国际储备的来源、国际储备 的多元化及其影响、国际储备的管理等内容。 教学内容 第一节 国际储备的概念 第二节 国际储备的构成 第三节 国际储备的来源 第四节 国际储备的管理 第五节 我国的国际储备 第一节 国际储备的概念 国际储备(International Reserve)是指一国 货币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率 和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接 受的资产。 作为国际储备的资产应具有以下四个特征： 可得性 流动性 普遍接受性 稳定性 第二节 国际储备的构成 1、黄金储备(Gold Reserve) 也称为货币性黄金，是指一国货币当局作为金 融资产持有的黄金。 2、外汇储备(Foreign Exchange Reserve) 是指货币当局持有的外国可兑换货币以及用它 们表示的有价证券和支付手段 是当今国际储备的主体。 第二节 国际储备的构成 3、在基金组织的储备头寸(地位)(Reserve Position in Fund) 是指在基金组织的普通账户中会员国可以自由 提取使用的资产。 包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自 由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的 本币两部分（超储备档头寸）。 第二节 国际储备的构成 4、特别提款权(Special Drawing Rights，SDRs) 是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无 偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款 和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账 面资产。 第二节 国际储备的构成 特别提款权的特点 人为创造的账面资产。 由基金组织按份额比例无偿分配给各会员国。 只能由基金组织、国际清算银行以及基金组织 各成员国政府持有。 价值比较稳定。 第二节 国际储备的构成 特别提款权的定价方法 2001年1月1日，定值货币改为4种，即美元、 欧元、日元和英镑。其权数分别为45%、 29% 、15%、11%。 以美元表示的SDR价值 = l×45％ + 美元/ 欧 元比价×29％ + 美元／日元比价×15％ + 美 元／英镑比价×1l％ 第二节 国际储备的构成 5、国际清偿力 概念：国际清偿力(International Liquidity) 是指一个国家为平衡国际收支、稳定汇率或对 外清偿所具有的总体能力。 第二节 国际储备的构成 国际清偿力构成 自有储备：就是指国际储备，即一国货币当局 持有的货币性黄金、外汇、在基金组织的储备 头寸、特别提款权。 借入储备：是指一国向外筹措资金的能力。主 要包括以下几方面： 备用信贷：是指会员国在国际收支发生困难 或预计要发生困难时，同基金组织签订的一种 备用借款协议。 第二节 国际储备的构成 互惠信贷协议：也称货币互换协议，是指两 个国家签订的相互借用对方货币的协议。在这 种协议下，当其中一国发生国际收支困难时， 便可按协议规定的条件(通常包括最高限额和 最长使用期限)借用对方的货币，然后在规定 的期限内偿还。 互惠信贷协议与备用信贷协议的区别：互惠 信贷协议不是多边的，而是双边的，只能用来 解决协议国之间的收支差额，不能用于对第三 国收支差额的清算。 第二节 国际储备的构成 其他信贷：一国还可以通过向其他外国政府 或中央银行、其他国际金融组织(如世界银行 等)和商业银行借款，来平衡国际收支和稳定 汇率等。 诱导储备：主要包括本国商业银行和个人持 有的对外短期可兑换货币资产、其他国家希望 持有该国资产的数量、该国提高利率时可以引 起资金流入的数量等。 第二节 国际储备的构成