第七章 国际金融衍生产品及其业务.pdf

第七章第七章 国际金融衍生产品及其业务国际金融衍生产品及其业务 第七章第七章 国际金融衍生产品及其业务国际金融衍生产品及其业务 第七章第七章 国际金融衍生产品及其业务国际金融衍生产品及其业务 第七章第七章 国际金融衍生产品及其业务国际金融衍生产品及其业务 学习目的: 了解金融衍生产品及其市场的涵义； 熟悉金融衍生产品的种类与基本特点； 掌握外汇期货交易的操作手段和程序； 掌握外汇期权交易的操作手段和程序； 熟悉金融互换业务的操作手段和程序； 了解其他衍生金融工具的交易方式。 第一节 金融衍生产品及其市场 第一节 金融衍生产品及其市场 一、金融衍生产品及其市场的涵义 ●金融衍生产品：一种金融合约，而不是借贷资金，其 主要目的在于转移由于资产价值波动所带来的神秘感 。 ●金融衍生产品市场是由一组规则、一批组织和一系列 产权所有者构成的一套市场机制。 二、金融衍生产品的种类 1）按合约类型 （交易方法）分类 i ）远期合约 （Forwards ）：指交易双方在未来某一时 期按照事先规定的价格、数量买卖某种标的物的合约。 ii ）期货合约 （Futures ）：期货是一种由集中的交易市 场规定交易标的物品质、价格、数量、到期日等，在 未来某一时期进行交割买卖的标准化了的合约 （Standardized Contracts ）。 iii ）期权合约 （options ）：在某一约定时间内买进或卖 出特定标的物权利的一种契约。 iv)互换合约 （Swaps ）：交易双方达成协议，约定在未 来某一时间以事先规定的方法交换两笔货币或资产的 合约。 2 ）按标的资产的性质分类：货币或汇率衍生工具、利率 衍生工具、股票衍生工具。 3 ）按衍生次序的标准分类 ：一般衍生工具、混合衍生 工具、复杂衍生工具。 4 ）按交易地点的不同分类：场内工具和场外工具 三、三、金融衍生产品的基本特点金融衍生产品的基本特点 三三、、金融衍生产品的基本特点金融衍生产品的基本特点 1．未来性：交易在现时发生而结果要到未来某一约定的 时刻才能产生。 2 ．杠杆效应 ：只需动用少量的资金即可控制资金量巨 大的交易合约 。 3 ．风险性 （1）价格风险 （2 ）信用风险 （3 ）流动性风险 （4 ）操作风险 （5 ）法律风险 （6 ）管理风险 4. 虚拟性：独立于现实资本运动之外。 5. 高度的投机性 6. 设计的灵活性 7. 帐外性：潜在的盈亏或风险无法在财务报表中体现。 8．组合性. 第二节 外汇期货市场交易业务 第二节 外汇期货市场交易业务 一、一、外汇期货的概念外汇期货的概念 一一、、外汇期货的概念外汇期货的概念 在有形的交易市场，通过结算所(Clearing House) 的 下属成员清算公司(Clearing Firm)或经纪人，根据成交 单位、交割时间标准化的原则，按固定价格购买与出 卖远期外汇的一种业务。 二、二、外汇期货市场及交易操作外汇期货市场及交易操作 二二、、外汇期货市场及交易操作外汇期货市场及交易操作 (一一) 外汇期货交易制度外汇期货交易制度 一一 外汇期货交易制度外汇期货交易制度 1．保证金制度：为了保证合同的履行。 2 ．结算制度：遵循“无负债” 的原则。 3 ．限价交易：价格波动超过最大幅度，交易自动停止。 4 ．特殊措施：非常情况下，保障交易的顺利进行。 三、三、外汇期货交易中的套期保值业务外汇期货交易中的套期保值业务 三三、、外汇期货交易中的套期保值业务外汇期货交易中的套期保值业务 指买进(或卖出)与现汇市场数量相当、交易方向相反 的外汇期货合约，以后在未来某一时间通过卖出(或买 入)外汇期货合约以避免或最大限度减少因现汇市场汇 率波动所带来的风险损失。 (一一) 空头空头(卖出卖出)套期保值套期保值 一一 空头空头卖出卖出 套期保值套期保值 指交易者在外汇期货市场卖出外汇期货合约，以达到 对现货保值的目的。 (二二) 多头多头(买入买入)套期保值套期保值 二二 多头多头买入买入套期保值套期保值 指交易者在外汇期货市场买入外汇期货合约，以达到 对现汇保值的目的。 第三节第三节 外汇期权交易外汇期权交易