家电行业：低估值、稳定增长，蕴含投资机会.pdf

低估值、稳定增长，蕴含投资机会 ——2011年家电行业中期投资策略 家电行业研究团队 2011年6月16日 证券研究报告 行业观点 增持评级 行业维持低估值，稳定增长的特点 投资策略 关注以下行业亮点 -全年最看好空调需求；彩电产品升级也充满机会 -农村市场消费处于黄金增长期 -城市家电消费升级趋势明显 推荐公司 投资标的： (600690)青岛海尔：资产注入预期，日日顺模式的前瞻性布局 (000651)格力电器：增发融资，受益空调行业的景气 (000527)美的电器：积极的竞争策略，收入规模快速扩张 (600060)海信电器：受益LED 电视以及3D 电视带来的消费升级 (002032)苏泊尔： 受益炊具、小家电渠道下沉以及大股东订单转移 (600261)阳光照明：增发融资，将受益绿色照明行业增长 P2 板块市场表现与估值 1 P3 上半年表现可圈可点 图表：上半年板块整体表现 20% 上半年收益 2% 15% 相对收益 8% 买入 10% 5% 0% 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 -5% 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - 1 1 2 2 3 3 3 4 4 5 5 -10% - - - - - - - - - - - 4 1 1 1 1 1 2 1 2 1 2 8 5 5 9 2 6 0 4 300 家电涨幅 沪深 涨幅 18% 20% 13% 10% 5% -0% 0% 0% -1%