外汇买卖风险-铜陵学院.pptVIP

第二节 企业外汇风险管理 案例：货币选择法 假定美元是软币，英镑是硬币，我国某企业利用外资的数额是200万美元，使用日期3年，在借入时，GBP/USD=2，三年后，GBP/USD=2.3。 第一种情况：不考虑利息因素，借哪种货币更合算？ 第二种情况：考虑利息因素，借哪种货币更合算？ 假定美元年利率12%，英镑年利率3%。 第二节 企业外汇风险管理 第一种情况：不考虑利息因素 三年前：200万USD=100万GBP 三年后： 200万USD=87.4万GBP 所以，借美元更合算。 第二节 企业外汇风险管理 第二种情况：考虑利息因素 假定美元年利率12%，英镑年利率3%。 若借入USD，三年后支付本息200×（1+12% ×3）=272万USD 若借入GBP，三年后支付本息100×（1+3% ×3）=109万GBP 109 ×2.3=250 . 7万USD 在这种情况下，借美元多支付272- 250 . 7=21.3万USD 所以，借入英镑更合算。 (一) 基本要求 1、正视风险存在的客观性 2、合理承受风险 3、发挥风险管理职能 第二节 企业外汇风险管理 第二节 企业外汇风险管理 （二）管理原则 1、全面重视原则 2、管理多样化原则 3、趋利避害、收益最大化原则 （三）外汇风险管理方法 1.风险规避型：即对所有外汇风险头寸进行100%的套期保值 2.风险控制型：控制风险因素，减轻损失发生的概率，减轻损失的严重程度； 3.风险中和型：使受损机会与获利机会相匹配，相互抵消； 4.风险集合型：将承受同类风险的企业和个人联合起来，共同抵御。 第二节 企业外汇风险管理 二、企业外汇风险管理 企业对本身持有的或可能要持有的受险部分，根据其具体的业务特点和企业本身的资力状况及外汇银行的态度等方面情况来综合考虑应采取的风险管理措施。企业不仅要对未来的汇率变动趋势进行预测，还应根据具体的实际情况，选用相应的避险措施。 第二节 企业外汇风险管理 （一）货币选择法 1、本币计价法：选择本币计价可使经济主体避开货币兑换问题，前提是对方能够接受而不丧失贸易机会。 2、可兑换货币计价法：采用可兑换货币计价本身并不能减少外汇风险，但是它使企业在预测汇率变动于己不利时，通过外汇交易转嫁风险。 第二节 企业外汇风险管理 第二节 企业外汇风险管理 3、硬币计价法：出口商或外币债权人以硬币计价。硬币指的是未来汇率具有上升趋势的货币。 4、软币计价法：进口商或外币债务人以软币计价。软币指的是未来汇率具有下降趋势的货币。 软币和硬币都是相对的，建立在预测准确的基础上。 5、多种货币计价法：在经济合同中规定以多种货币计价，未来某种货币汇率上升的影响在一定程度上会被未来其他货币汇率下降所抵消，交易双方易接受，但货币组成及货款结算较复杂。 第二节 企业外汇风险管理 （二）货币保值法 货币保值法是指企业在进出口贸易合同中通过订立适当的保值条款，以防范外汇风险的方法。 1、黄金保值条款 2、硬币保值条款 3、 “一篮子”货币保值条款 第二节 企业外汇风险管理 案例：黄金保值法 某交易合同签订时， 签约日：1盎司黄金=300USD， 交易额30万USD，折合 1000盎司黄金 支付日：1盎司黄金=600USD， 支付额60万USD（1000 × 600） 第二节 企业外汇风险管理 案例：硬币保值法 某交易合同签订时，以美元计价，日元支付 签约日：USD/JPY=200 交易额1万USD，折合 200万JPY 支付日：USD/JPY=250 支付额250万JPY （1万× 250） （三）价格调整法 1、加价保值：实际上是出口商将用软币计价结算所带来的汇 价损失摊入出口商品价格中，以转嫁外汇风险。 加价后的单价=原单价×（1﹢货币的预期贬值率） 2、压价保值：实际上是进口商将用硬币计价结算所带来的汇价损失从进口商品价格中剔除，以转嫁外汇风险 压价后的单价=原单价×（1﹣货币的预期升值率） 第二节 企业外汇风险管理 第二节 企业外汇风险管理 案例：加价保值法 某英国出口商出口以软货币美元计价，如果按签订合同时1英镑=1.8500