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雅戈尔集团房地产行业分析报告 C2.房地产业务分析 中国房地产业20年间经历了三起三落 在波动中上升，房地产开发投资占固定资产投资总额中的比例不断攀升，已成为中国经济的支柱产业 数年来房地产行业利润持续保持较高水平，带来房地产开发企业数量增加迅速 两年来土地、原材料价格上涨、投机资本的进入、房地产投资过热等诸种原因导致多数地区住宅价格增长过快 部分地区住宅价格增长过快，住宅消费增长远高于收入增长，空置面积持续增加，表明部分地区行业市场出现泡沫 房地产行业发展状况对很多行业影响力巨大，房地产过热投资可能引发的经济危机后果严重 两年来，国家相关主管部门陆续出台了一系列相关文件和法规，对房地产业进行全面调整和规范 首先，国家出台的相关土地政策对于规范市场起到了积极作用 其次，金融政策要求商业银行从各个环节对房地产业加强贷款管理，并限制投资增长过快倾向 第三，拆迁管理、销售管理、物业管理以及税费改革等多项政策法规加强了对房地产开发和交易的监管 2005年第二季度开始，国家宏观调控政策对房地产热的抑制作用逐渐显现，房地产行业进入了调整时期 目前国内多数房地产企业开发能力低，抗风险能力差，调整期内将会出现行业整合，给规模企业提供了空间 从长远看，中国经济将保持长期的高速增长，居民生活水平不断提高，将为房地产行业的持续发展提供动力 随着中国城市化发展、城市基础设施改善，人口持续增长及家庭规模小型