机械行业：周期低谷，高端装备闪亮.pdf

行业研究.研究报告 2011 年 12 月 15 日 湘财证券研究所 机械行业 行业策略报告 周期低谷 高端装备闪亮 ——机械行业2012 年投资策略 相关研究： 投资要点： 湘财证券-行业深度-2011 年下半年机械  机械行业整体处于周期低谷。 行业投资策略 机械行业的周期性取决于我国的五年规划，目前处于十二五初期，且受 此前四万亿投资影响，2012 年将是行业低谷时期。行业转折还要看2012 行业评级： 中性 年国家政策大变动带来大机会。  高端装备制造依然行业闪亮点。 近十二个月行业表现 长周期来看，我国机械行业在近20 年经历了由集装箱与港口机械、工程 机械与船舶、高铁与核电的逐渐由弱变强的递进过程，而其深层次动力 1930 则在于我国政策推动出口、国内建设，给予相关行业发展动力。 1830 不过，我国产业升级的压力迫切，政策大力推动高端装备制造领域的发 1730 1630 展，给予航空装备、卫星制造与应用、轨道交通设备制造、海洋工程装 1530 备制造和智能制造装备等五大领域广阔的发展空间。我们从标的明确大 1430 海洋工程和智能制造等方面进行分析。 1330 1230 1130  农业机械，水利设施等领域受政策扶持，存在一定机会。 1 1 3 5 7 9 1 0 0 0 0 0 - - - - - - 0 1 1 1 1 1 在我国机械行业整体实力稳步攀升的状况下，农业机械，水利设施等领 1 1 1 1 1 1 机械设备指数 沪深300 域依然相对薄弱：多年来整体投资不大，发展相对落后。目前，我国政 府已采取措施，在政策方面加大这些领域的投资。 分析师：金嘉欣 行业催化剂(正面) ：欧美经济2012 年难有大的起色，使得我国出口环境进 执业证书编号：S0500511010002 一步恶化，有望迫使国内货币政策有所放松。 若国内消费拉动GDP 效果不大，而为保证国内GDP 保持8% 以上增长， 联系人：仇华 有可能继续扩大国内投资。 (8621)8227