2013年4月份行业配置——注重防御,关注结构性机会.pdf

行业配置/策略研究 证 注重防御，关注结构性机会 券 20 13 年4 月8 日 研 究 2013 年4 月份行业配置 报 投资要点： 告  三月份市场走势回顾。3月份市场继续弱势回调，陷入震荡格局。 月初3月4 日大盘放量杀跌，在60 日均线附近徘徊后最终跌破，直 费小平 至大盘跌至年线附近，多方再度发动反攻，一度重回到2300点和 SAC 执业证书编号： S0340510120002 60 日均线，但上行乏力。月末再现跌势，指数迅速回落至年线附 电话：0769 近。月K线下跌5.45%。沪深300和上证表现较弱，而中小板、创 邮箱：fxp@ 业板表现则相对坚挺。  三月份个股组合表现继续超越大盘：3月份的行业配置中，通信 4 月份行业配置一览 板块表现突出，3月份推荐行业下跌0.66%，相对抗跌，强于大盘。 行业 建议 个股 个股3月份按照我们的配置比例，累计上涨0.74%，呈现正收益， 策 跑赢大盘。 通信 超配 烽火通信 略 海能达 研  宏观及产业链分析：3月份 PMI为50.9%，较上月个百分回升0.8 电子 超配 欣旺达 究 个百分点。整体来看，呈现出弱复苏态势，经济进一步回升仍有 阳光照明 · 待观察。产业链方面，上游美元指数维持强势，大宗商品价格下 汽车 超配 华域汽车 行。中游适度补库存状态，下游消费受到政府限制“三公”消费 中国汽研 行 影响而维持弱势，增速下滑。 烟台万华 业 化工 超配 诺普信  东莞证券研究所行业分析师4月份观点汇总：推荐的行业：证券。 配 新华保险 谨慎推荐的行业有：银行、保险、房地产、建筑材料、建筑装饰、 金融 标配 置 招商银行 电力、农林牧渔、食品饮料、传媒、公用事业、家电。中性的行 百视通 业有：煤炭、化工、有色、钢铁、机械（电力设备）、新能源、 传媒 标配