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期货市场基础知识介绍 主要内容： 一、期货市场的产生和发展 二、期货市场的功能与作用 三、期货交易基本制度及特征 四、期货的参与者 五、期货与股票的对比 六、期货市场组织结构与监管体系 七、期货交易流程 第一部分、期货市场的产生和发展 期货的基本概念： • 期货的英文为“ Futures ” ，就是 “未来”的意思 • 含义是：在古代大宗农产品的贸易中，由于交易的季节性和特殊性， 贸易双方不能在买卖发生的初期就完结交易，而是共同约定在未来的 某一时候交收货物，这就是最初的现货远期贸易。它是人们在贸易过 程中不断追求交易效率、降低交易成本与风险的结果。 期货市场的产生： • 期货市场最早萌芽于欧洲。 • 早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交 易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易 性质的交易活动。当时的罗马议会大厦广 场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交 易场所。到12世纪，这种交易方式在英、法 等国的发展规模很大，专业化程度也很高。 • 1570年，英国创建了世界上第一家集中的商 品市场——伦敦皇家交易所。 19世纪中期美国开始中西 部大开发，美国芝加哥成为 重要的粮食集散地。由于交 通不便，每年秋天粮食价格 都要大跌，农民辛苦种下的 粮食卖不到好价钱，而到了 春天青黄不接的时候粮价又 飞涨，连城里人都很苦恼。 后来，农民们想办法在每 年春季和销售商签订秋天的 供粮协议，销售商则预付一 定的订金作为保证，这种方 式慢慢发展成为了现在的期 货交易。 1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加 哥期货交易所.(CBOT)（现代意义上） 1851年,芝加哥期货期货交易所引进了远期合 同. 1865年,芝加哥期货期货交易所推出了标准化 合约,保证金制度. 1882年,芝加哥期货期货交易所允许以对冲的 方式免除履约责任. 1883年,芝加哥期货期货交易所成立了结算协 会. 期货市场的发展: • 从19世纪后期到20世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨 斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来 的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也 陆续上市； • 1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河， 伦敦金属交易所主要从事铜和锡的交易，后来加入了铅、锌两种金 属上市交易 • 20世纪70年代初发生的石油危机，直接导致石油等能源期货的产 生。目前，纽约商业交易所（NYMEX）是世界上最具有影响力的能 源产品交易所，上市的品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。 20世纪70年代初，固定汇率制被浮动汇率制所取代，利率管制等金 融管制政策逐渐取消，汇率、利率剧烈波动，在这种背景下，金融 期货应运而生。 • 1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥交易所上 市，引发了期货交易的又一场革命。 期货交易的基本概念： • 期货交易是指：在期货交易所内集中买卖标准化期货合约 的交易活动。 • 期货交易的本质是一种远期合约交易，但是这种交易有两 个明显的特点： 1、固定的交易场所——期货交易所 2、标准化的交易标的物——期货合约 期货合约的基本概念： 期货合约是由期货交易所统一制定的,规定了某一特定的时 间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 （1）时间：交易、交货 （2）地点：仓库 （3）标准：买卖双方不能见面，统一的标准，便于交割 当前全球期货交易品种的分类: 商品期货 金融期货 农产品 工业品 能 源 贵金属 期货 期货 期 货 期货