债券融资、财务风险与信用评级.pdf

摘要 bond rating. The total assets turnover and non-current liabilities/total liabilities only take a positive impact on rating of subject. Debt guarantee only impact the bond rating, when guaranteed bond is higher than unsecured bond rating. Keywords: Bond financing ;The credit rating ;Financial risk III 目录 目录 第一章 绪论1 第一节 研究背景1 一、债券市场发展与信用评级需求1 二、我国信用评级市场发展现状2 第二节 “11超日债”违约3 一、中国告别无风险举债的时代3 二、 “11超日债”基本情况4 三、“11 超日债”违约分析5 第三节 研究意义和创新点6 一、研究意义6 二、本文的创新点7 第二章 理论基础与文献综述8 第一节 理论基础8 一、信用评级的基本概念8 二、信用评级基础理念9 三、信用评级与财务风险12 第二节 文献综述14 一、国外文献综述14 二、国内信用评级文献15 第三节 研究现状评述18 第三章 研究模型构建19 第一节 样本构成和数据来源 19 第二节 模型说明 19 一、变量选择20 二、分析模型介绍23 第四章 实证检验与实证分析25 第一节 研究变量的描述性统计25 第二节 实证分析33 一、主体评级实证分析33 二、债券评级实证分析36 IV 目录 第三节 小结 40 第五章 结论与不足41 第一节 主要研究结论41 第二节 创新点与不足点41 参考文献44 致谢48 在读期间科研成果49 V 第一章 绪论 第一章 绪论 第一节 研究背景 一、债券市场发展与信用评级需求 在十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明 确提到要完善金融市场体系，扩大金融业国内国外开放程度，在保持监管强度的 同时下，允许具备条件的民间资本参与到金融业的发展当中来，可以根据自身的 情况依法发起设立中小型银行等金融机构。加快推进政策性金融机构改革，更好 地发挥政策性金融机构在经济发展上的调节和支撑作用，推动资本市场体系多层 次发展，改革股票的发行制度，丰富股权融资的渠道，进一步推动债券市场的发 展，提高直接融资比重。完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度。发展普惠 1 金融。鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品 。 在发展债券并规范债券市场，提高直接融资比重的政策下，更应该加快直接 融资渠道和机构的发展，降低企业对银行信贷的依赖程度，从而避免金融风险在 银行体系内的高度集中，这也是我国既定的金融改革和金融发展战略。但是长期 以来我国严重滞后的债券融资市场已经成为提高直接融资比重的重要障碍因素。 所以为了执行发展并规范债券市场，提高