筹资的货币政策环境.pdf

筹资的货币政策环境 一、货币政策的基本内涵 二、通货紧缩的一般界定 三、通货紧缩的效应 四四、货币量紧缩的原因货币量紧缩的原因 五、主动性货币政策 六、通货非膨胀货币政策 2010-10-21 南京大学范从来教授 1 货币政策的内涵 1、货币政策的定义：目标、对象、工具 2 、货币政策的目标 经济增长、充分就业、 价格总水平稳定、国际收支平衡 3、货币政策的作用对象－货币供给量 2010-10-21 南京大学范从来教授 2 货币供给量 M0－－流通中的现金 M1－－M0＋企业单位活期存款 ＋机关团体部队存款＋农村存款; M2－－M1＋企业单位定期存款＋自筹基本 建设存款建设存款＋＋个人储蓄存款个人储蓄存款＋＋其他存款其他存款。。 M1是狭义货币供应量， M2是广义货币供 应量； M1与M2之差是准货币。 2010-10-21 南京大学范从来教授 3 货币政策的手段 货币政策的类型：紧的和松的货币政策 货币政策的手段： 准备金比率：比率下降－派生存款增加－M 再贴现率再贴现率：：再贴现率上升再贴现率上升－借贷成本增加借贷成本增加－MM 利率上升－成本上升－M 公开市场业务：中央银行买入债券－货币量投放 －M ；央行卖出债券－货币量回笼－M 2010-10-21 南京大学范从来教授 4 通货紧缩的一般界定 1、中国有没有发生通货紧缩？ 发生了通货紧缩 （一要素论）－胡鞍纲 具有通货紧缩迹象（二要素论）－谢平 没有发生通货紧缩（三要素论）－戴相龙 2 、我的看法 （1）经济衰退不应该构成通货紧缩的内涵，价 格总水平下降与货币论量紧缩相对应 MV ＝ PT （2 ）货币量紧缩在静态上－现实流通货币 的紧缩（M1 ）； 动态上－货币流通速度下降， MV 2010-10-21 南京大学范从来教授 5 表1 1993年以来M1、M2的增长情况 M2 M1 M1/M2 M2 （% ）M1 （% ） 1993.03 29460.2 14032.5 47.63 1993.06 30860.2 14701.1 47.64 1993.09 31795.6 14422.9 45.36 1993.12 34879.8 16280.4 46.68 1994.03 37010.3 16437 44.41 25.63 17.14 1994.06 40039.5 17676.4 44.15 29.74 20.24 0909 4351343513.55 1900919009.55 4343.6969 3636.8585 3131.8080 1994.12 46923.5 20540.7 43.77 34.53 26.17 1995.03 50297.1 21026.2 41.80 35.90 27.92 1995.06 53150.3 21420.4 40.30 32.74 21.18 1995.09 56813.2 22493 39.59 30.56 18.33 1995.12 607